敦泰上半年獲利衰退，但新產(chǎn)品陸續(xù)推出，明年效益顯現(xiàn)，ＥＰＳ較類股股王聯(lián)發(fā)科還高，掛牌效應(yīng)有機(jī)會(huì)成為新股王，頗受市場矚目。

專注電容式觸控ＩＣ設(shè)計(jì)廠F-敦泰(5280)預(yù)計(jì)十一月掛牌，該公司去(2012)年每股稅后賺32.8元(稀釋后股本五．四億元計(jì))，今年上半年稅后ＥＰＳ 十二．六六元，有機(jī)會(huì)躍升類股股王，頗受市場矚目。

敦泰董事長胡正大表示，今年?duì)I收估仍有兩位數(shù)增長，毛利則因平均價(jià)格下滑而有影響；不過，今年公司有兩項(xiàng)新產(chǎn)品推出，現(xiàn)每月出貨量均高達(dá)百萬顆以上，效益明年會(huì)大幅顯現(xiàn)出來，屆時(shí)毛利會(huì)回升到五五％以上水平。

《理財(cái)周刊》問(以下簡稱問)：請說明公司核心產(chǎn)品及其占營收比重？公司2010年?duì)I運(yùn)仍虧損，但隔年即大賺4.87億元，原因?yàn)楹危?

胡正大答(以下簡稱答)：公司2005年創(chuàng)立時(shí)是以ＬＣＤ驅(qū)動(dòng)ＩＣ為主，后來因競爭激烈毛利下滑，才決定轉(zhuǎn)做電容式觸控ＩＣ產(chǎn)品。目前手機(jī)應(yīng)用占比最高達(dá)八八％、平板占一二％；且中國大陸市場占比高達(dá)八成，市占率約四五％。

沒錯(cuò)，2010至2011年是個(gè)轉(zhuǎn)折點(diǎn)，2009年大陸聯(lián)想(Lenovo)欲跨入智能型手機(jī)市場，敦泰即成為觸控ＩＣ主要供應(yīng)商，隨著大陸智能型手機(jī)消費(fèi)力激增，當(dāng)年年銷售百萬支，去年聯(lián)想智能手機(jī)每月銷量已達(dá)百萬支了。敦泰可說是大陸智能手機(jī)的成長而受惠典型案例。

問：蘋果(Apple)新機(jī)種鎖定大陸市場，是否會(huì)有沖擊？目前八成營收來自大陸，未來是否規(guī)劃跨入其它市場(包括產(chǎn)品或區(qū)域)？

答：因應(yīng)蘋果大軍壓境大致采取兩個(gè)策略，其一是，蘋果短期要撼動(dòng)大陸品牌尚有難度，原因是大陸電信營運(yùn)商有相當(dāng)大的掌控力，且政府補(bǔ)貼政策，是蘋果無法馬上侵食市占。且大陸品牌智能機(jī)全部采用簡體字，是消費(fèi)者習(xí)慣且親近的消費(fèi)行為，外來品牌不易打入；其二是，長期來看仍不能掉以輕心，公司目前也積極向蘋果供應(yīng)鏈申請認(rèn)證中，不排除在明年會(huì)打進(jìn)其供應(yīng)鏈。

確實(shí)市場集中大陸，但反觀大陸是成長最快市場，因此并不擔(dān)心這個(gè)問題，不過，全球布局仍必須做，例如美國邦諾平板計(jì)算機(jī)百分百由敦泰供應(yīng)、日本東芝(Toshiba)平板計(jì)算機(jī)以及韓國最大ＧＰＳ業(yè)者等，未來在營收占比上會(huì)有一定的調(diào)整。

其次，公司也開始跨入筆記本電腦(ＮＢ)，雖然ＮＢ衰退是趨勢，不過觸控ＮＢ仍是成長的。

問：今年上半年毛利率有衰退情形，如何穩(wěn)住毛利？研發(fā)人力的擴(kuò)充規(guī)劃目標(biāo)為何？是否再引進(jìn)策略性大股東？

答：去年大陸智能手機(jī)快速成長，觸控ＩＣ出貨量高達(dá)1.37億顆，年增近四倍，稅后凈利17.84億，年增率2.6倍，今年上半年因基期高，加上平均單價(jià)下滑，營收仍有成長，稅后凈利衰退21.8％。但公司早已針對穩(wěn)定毛利有規(guī)劃策略，包括開發(fā)新產(chǎn)品、開發(fā)新市場以及降低生產(chǎn)成本等三方面著手。

公司下半年推出戴手套也能操作觸控ＩＣ，且芯片里也加入紅外線省電感應(yīng)ＩＣ，現(xiàn)每月出貨量百萬顆；另外，也推出低價(jià)產(chǎn)品卻能兩指觸控產(chǎn)品，現(xiàn)每月出貨量五百萬顆，單價(jià)都較舊品高，明年效益會(huì)逐步顯現(xiàn)出來。

敦泰研發(fā)人力在2010年僅五十人，現(xiàn)達(dá)二百人成長四倍，因應(yīng)未來競爭與需求，仍會(huì)持續(xù)擴(kuò)充研發(fā)人力。目前公司前十股東包括英特爾(Intel)以及T.C.L等，不會(huì)也沒有必要再引進(jìn)新策略伙伴。

去年每股賺逾32元
問：未來股利政策與股本規(guī)劃如何？
答：去年每股賺32.8元，但董事會(huì)決定不配發(fā)股利，現(xiàn)手中現(xiàn)金高達(dá)二十九億元，主要還是因應(yīng)未來擴(kuò)展需求。根據(jù)公司章程，股利派發(fā)至少是盈余的10％，掛牌后會(huì)開始派發(fā)股利。
敦泰掛牌后股本5.43億元，未來派發(fā)股票股利轉(zhuǎn)增資以及并購等方式，溫和膨脹股本，三年內(nèi)期望能達(dá)十億元。