北京時(shí)間04月18日消息，中國(guó)觸摸屏網(wǎng)訊，方正證券4月17日發(fā)布超聲電子的研究報(bào)告稱(chēng)，公司發(fā)布2012年報(bào),報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入36.41億元,凈利潤(rùn)為1.87億元,較上年同期分別增長(zhǎng)10.56%和2.90%。EPS為0.43元。

　　公司去年?duì)I業(yè)收入和凈利潤(rùn)都維持增長(zhǎng),增速低于預(yù)期,一定程度受全球傳統(tǒng)半導(dǎo)體市場(chǎng)低迷影響。從分項(xiàng)主營(yíng)業(yè)務(wù)來(lái)看,覆銅板收入規(guī)模收縮明顯,同比下滑12.88%,印刷線路板也有略微下降(同比下降1.54%)。同處于PCB產(chǎn)業(yè)鏈上的兩項(xiàng)業(yè)務(wù)表現(xiàn)相對(duì)弱勢(shì)。而公司液晶顯示器則增長(zhǎng)明顯,營(yíng)收達(dá)到13.84億元,同比增長(zhǎng)47.15%,主要受益于下游移動(dòng)終端需求的持續(xù)旺盛。

　　公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入結(jié)構(gòu)分布也進(jìn)一步趨于平衡,液晶顯示器占比進(jìn)一步提升,由2011年的28.55%提升至去年的38.01%。毛利率水平與上年相比略微提高0.77個(gè)百分點(diǎn)。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)表現(xiàn)優(yōu)于海外,同比增速為12.43%。

　　公司報(bào)告期內(nèi)凈利潤(rùn)增速低于收入增速的主要因素來(lái)自于費(fèi)用的上升。其中營(yíng)業(yè)稅金及附加因在國(guó)內(nèi)銷(xiāo)售收入增加帶來(lái)流轉(zhuǎn)稅附加支出增大增長(zhǎng)明顯。銷(xiāo)售費(fèi)用率和管理費(fèi)用率分別為2.60%和8.54%,其中管理費(fèi)用同比上升31.62%,人工成本和研發(fā)投入是主要流向。

　　公司去年下半年的增發(fā)項(xiàng)目電容式觸摸屏已經(jīng)開(kāi)始,觸摸屏業(yè)務(wù)的突出進(jìn)展和未來(lái)移動(dòng)智能終端、車(chē)載電子的旺盛需求成為了公司加大投入該項(xiàng)業(yè)務(wù)的信心來(lái)源。公司在市場(chǎng)上的良好口碑也使其進(jìn)入英特爾超級(jí)本技術(shù)峰會(huì)供應(yīng)商目錄,為產(chǎn)能消化和獲得其他高端客戶(hù)訂單打下了良好基礎(chǔ)。電容屏正積極推進(jìn)OGS產(chǎn)品,印刷線路板方面則進(jìn)一步向高端HDI板、高密度多層板以及快板等高附加值產(chǎn)品布局。

　　公司去年業(yè)績(jī)?cè)鏊俜啪?、低于預(yù)期的態(tài)勢(shì)將在今年好轉(zhuǎn),公司PCB產(chǎn)品結(jié)構(gòu)繼續(xù)走向高端化,如高階HDI等高附加值產(chǎn)品的占比提升將更好地提升公司盈利能力。電容屏募投項(xiàng)目推進(jìn)后產(chǎn)能擴(kuò)張是公司未來(lái)主要利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。因此預(yù)計(jì)2013-2015年公司每股收益分別為0.59元、0.80元和0.92元,對(duì)應(yīng)PE分別為15、11和9倍,維持公司“增持”評(píng)級(jí)。