春節(jié)假期加上延后開工給勞動密集型的手機產(chǎn)業(yè)鏈帶來了嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)，而雖然說第一季度是傳統(tǒng)淡季，但受武漢肺炎影響產(chǎn)能縮減，各大廠商在2020年第一季度的營運表現(xiàn)恐衰退擴大。
天風(fēng)國際分析師郭明錤對電子產(chǎn)業(yè)一向看好，不過其在最近的報告中卻對手機產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)出風(fēng)險警告。
2020年上半年手機行業(yè)面臨三大潛在風(fēng)險
日前，知名分析師郭明錤稱，其保守看待2020年上半年手機行業(yè)。其認為，品牌與產(chǎn)業(yè)鏈正面臨3個潛在風(fēng)險，其一，中國市場手機出貨將低于市場預(yù)期；其二，5G手機對安卓品牌換機需求貢獻小于預(yù)期；其三，iphone供應(yīng)在2020年第一季度受到肺炎爆發(fā)影響故出貨低于預(yù)期。
郭明錤在報告中稱，中國市場手機出貨將低于預(yù)期，高庫存水位不利于品牌與產(chǎn)業(yè)鏈在2020年上半年出貨動能。
反應(yīng)在數(shù)據(jù)層面上，郭明錤的最新調(diào)查指出，2020年春節(jié)期間中國市場手機出貨下降的比例約50%—60%，導(dǎo)致目前通路約有5000—6000萬部的高水位庫存。
同時2019年中國市場手機出貨量約為3.6—3.8億部，預(yù)計中國手機2020年出貨將下降15%至3.1—3.3億部。
郭明錤認為，目前中國安卓品牌當(dāng)務(wù)之急是去化庫存，其預(yù)測品牌將展開積極促銷，而若一切順利，庫存水位可能在2020年第二季度末或2020年第三季度將降至正常水平，不過，單庫存去化過程將不利中國品牌新機出貨與相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈。
5G手機對安卓品牌換機需求貢獻小于預(yù)期。郭明錤在報告中指出，在高端安卓手機市場，三星可說是推廣5G最積極的品牌廠商，華為因無法采用GMS而停止海外市場銷售，理應(yīng)對三星有利，但三星手機出貨在2019年第四季度與2020年1月的手機出貨量卻反而均衰退5%—10%至6900萬與2300萬只。
郭明錤認為，換機需求不如預(yù)期的關(guān)鍵在于5G并不能創(chuàng)造創(chuàng)新使用者體驗，因此即便5G手機滲透率因取代4G手機而快速成長，但整體手機市場還是衰退的，不利品牌與供應(yīng)鏈成長。
iphone供應(yīng)在2020年第一季度受到肺炎爆發(fā)影響故出貨低于預(yù)期。郭明錤根據(jù)最新調(diào)查指出，iphone供應(yīng)在2020年第一季度受到肺炎爆發(fā)影響，故下修2020年第一季度iphone出貨量約10%至3600—4000萬部。
與此同時，其指出，因目前不確定肺炎疫情何時穩(wěn)定與iphone的消費信心是否會受到肺炎影響，故仍難預(yù)測2020年第二季度出貨。
手機鏡頭廠面臨三大潛在風(fēng)險
在郭明錤發(fā)布手機行業(yè)2020年上半年面臨3大潛在風(fēng)險報告后，其又發(fā)布了大立光2020年上半年營收與盈利可能顯著低于預(yù)期的報告。
郭明錤預(yù)測，中國安卓品牌的鏡頭供應(yīng)商將在2020年上半年面臨3大潛在風(fēng)險。其一，主要攝像頭模組廠商在2月10日開工后的復(fù)工率；其二，中國安卓品牌需求低于預(yù)期；其三，潛在價格競爭。
由于大立光在技術(shù)優(yōu)勢、客戶覆蓋于市場占有率方面均為領(lǐng)導(dǎo)廠商，故郭明錤在報告中用大立光為例詳盡的分析稱，大立光2020年第一季度營收與盈利可能顯著低于市場預(yù)估由于三個因素影響，預(yù)估大立光第一季度營收將衰退40-50%（市場預(yù)期25-30%）。同時由于產(chǎn)能利用率下單和疊加降價搶單，Q1毛利率將降至58-62%（實出勤62-65%）。
產(chǎn)生這一問題的主要原因之一就是受疫情影響市場需求下滑和工廠復(fù)工率問題，即初期普遍偏低很難超50%，像是舜宇（30-40%）、歐菲光（45-55%）、丘鈦（30-40%）等廠商的復(fù)工率也不會太高。
在郭明錤看來，若中國肺炎疫情在2月沒有顯著改善，預(yù)期此低復(fù)工率將至少持續(xù)至3月下旬，不利于大立光2020年第一季度出貨動能。
同時，其認為，潛在價格競爭將不利大立光與鏡頭產(chǎn)業(yè)整體盈利。郭明錤在報告中指出，根據(jù)過去經(jīng)驗，當(dāng)手機鏡頭需求開始下滑時，大立光便會自動價格戰(zhàn)爭取更多訂單以提升產(chǎn)能利用率，大立光因具備成本優(yōu)勢故有利爭取訂單，但不利大立光與鏡頭產(chǎn)業(yè)整體盈利。
由此對于安卓或蘋果的鏡頭供應(yīng)商來講，將會面臨營收衰退和毛利率下降的雙重壓力，加之市場需求量下降因素，繼而最終導(dǎo)致企業(yè)間的價格戰(zhàn)加劇。
值得一提的是，郭明錤也指出其他中國安卓品牌的鏡頭主要供應(yīng)商的盈利將會受到顯著負面影響，包括舜宇光學(xué)、瑞聲科技、星聚宇、玉晶光、新鉅科與Sekonix。
01月07日 18:14
