今年以來，繼鏡頭廠福光股份順利上市后，又一家鏡頭廠也迎來了好消息。
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近日，中國證監(jiān)會2019年第99次會議審核結果出爐，東莞市宇瞳光學科技股份有限公司IPO順利過會。
宇瞳光學是專業(yè)從事光學鏡頭等相關產品設計、研發(fā)、生產和銷售的高新技術企業(yè)，產品主要應用于安防監(jiān)控設備、車載攝像頭、機器視覺等高精密光學系統(tǒng)。
該公司產品涵蓋安防鏡頭、車載鏡頭、機器視覺鏡頭、頭盔顯示目鏡等領域，其中安防領域是宇瞳光學目前的主營業(yè)務，截止2017年，宇瞳光學安防監(jiān)控鏡頭的出貨量全球市場占有率已經達到38.1%，其中定焦鏡頭的市場占有率為41.4%，變焦鏡頭的占有率為31.1%，在安防監(jiān)控鏡頭行業(yè)處于領先地位。
收入主要來源：安防光學鏡頭產品
據宇瞳光學的招股說明書內容顯示，2015年、2016年、2017年、2018年上半年，宇瞳光學的營收分別為4.08億元、5.81億元、7.70億元和4.28億元；分別實現(xiàn)近利潤5010萬元、5032萬元、6931萬元和3679萬元。
而從宇瞳光學營業(yè)收入的構成情況來看，宇瞳光學的營業(yè)收入主要包括光學鏡頭的銷售收入和其他業(yè)務收入，其中光學鏡頭業(yè)務收入主要收入來源。
據了解，2015年、2016年、2017年和2018年上半年，宇瞳光學的光學鏡頭業(yè)務分別實現(xiàn)營收3.87億元、5.66億元、7.37億元和4.20億元，占同期營業(yè)收入的比重均在90%以上。
從主營產品類別來看，宇瞳光學主營業(yè)務收入全部由銷售鏡頭貢獻，該公司光學鏡頭分為定焦鏡頭和變焦鏡頭。
報告期內，宇瞳光學的定焦鏡頭和變焦鏡頭收入呈逐年增長態(tài)勢，2015年、2016年、2017年和2018年上半年，宇瞳光學定焦鏡頭分別實現(xiàn)收入1.84億元、3.33億元、4.78億元和2.61億元，近三年復合增長率為61.04%。
變焦鏡頭分別實現(xiàn)收入2.02億元、2.33億元、2.58億元和1.59億元，近三年復合增長率為13.03%。
報告期內，宇瞳光學定焦鏡頭收入增長顯著，占主營業(yè)務收入的比例逐年提高，2015年、2016年、2017年和2018年上半年分別為47.72%、58.85%、64.95%和62.17%，是其收入增長的主要來源。
對于定焦鏡頭收入增長的原因，宇瞳光學表示，一方面是定焦鏡頭仍是目前安防監(jiān)控市場需求的主流，本身受到市場青睞，另一方面是定焦鏡頭易于實現(xiàn)自動化生產，形成規(guī)模效應，公司通常會優(yōu)先研發(fā)和生產需求較大的定焦鏡頭來占領市場。
而在變焦鏡頭這一領域，宇瞳光學的收入也實現(xiàn)了穩(wěn)定增長。2016年宇瞳光學的銷售收入較2015年增長了3072萬元，2017年的銷售收入較2016年增長了2538萬元，增幅分別為15.20%和10.90%。
對于報告期內變焦鏡頭收入增長的原因，宇瞳光學表示，變焦鏡頭隨著安防行業(yè)市場規(guī)模的增長而保持穩(wěn)健增長，變焦鏡頭結構更為復雜，為同類產品的中高端系列，隨著安防監(jiān)控市場的進一步發(fā)展，中高端鏡頭產品的需求量也在穩(wěn)步上升。
從應用區(qū)域來看，宇瞳光學的主營業(yè)務產品主要應用于安防監(jiān)控領域，其中定焦鏡頭由安防類產品實現(xiàn)的收入占其主營業(yè)務收入的比例分別為47.51%、58.69%、64.25%和61.06%，變焦鏡頭由安防類產品實現(xiàn)的收入占主營業(yè)務收入的比例分別為52.28%、41.15%、35.05%和37.83%。
而報告期內，宇瞳光學的安防類鏡頭產品銷售規(guī)模不斷提升，且在全球安防監(jiān)控鏡頭領域形成了一定的品牌優(yōu)勢和規(guī)模優(yōu)勢。
根據TSR2017年鏡頭市場調研報告，2017年宇瞳光學監(jiān)控攝像頭鏡頭的出貨量占全球監(jiān)控攝像機鏡頭出貨量38.1%的市場份額，品牌優(yōu)勢的建立使得其安防類鏡頭的營業(yè)收入持續(xù)增長。
此外，除了安防鏡頭外，報告期內，宇瞳光學還加大了對機器視覺鏡頭產品的研發(fā)，目前推出的多個系列產品獲得了客戶的認可，同時，宇瞳光學也銷售部分車載鏡頭類和頭盔顯示目鏡類定焦鏡頭。
前五大客戶收入占比超七成
宇瞳光學的下游客戶主要包括安防監(jiān)控、機器視覺、車載視頻等產品制造商，其光學鏡頭產品主要集中在安防監(jiān)控領域，已經積累了包括?？低?、大華股份、宇視科技、韓華泰科等一批國內外知名的優(yōu)質客戶，并且與這些客戶建立了長期穩(wěn)定的合作關系。
從招股說明書處獲悉，去年上半年，宇瞳光學的客戶包括大華、?？?、韓華泰科、宇視科技等，且前5大客戶收入占比超七成達71.23%。
不過，雖然說宇瞳光學的安防鏡頭有著強大的客戶基礎，但近年來，隨著國內安防視頻監(jiān)控行業(yè)的快速發(fā)展，吸引了眾多國內外安防監(jiān)控企業(yè)加入競爭，行業(yè)競爭日趨激烈。
對于這一點從宇瞳光學的毛利率上便有所察覺。筆者在查詢宇瞳光學近年來的綜合毛利率時發(fā)現(xiàn)，報告期內，宇瞳光學主營業(yè)務毛利率分別為24.93%、22.63%、22.30%和22.72%，總體略有下降。
而針對主營業(yè)務毛利率下降的原因，宇瞳光學表示，報告期內毛利率下降主要是受部分產品銷售價格下降，產品結構及成本構成變化，以及人工成本上升、市場競爭加劇等因素所致。
在競爭對手方面，據了解，目前宇瞳光學的競爭對手主要有騰龍株式會社、富士膠片株式會社、CBC株式會社等；國內的主要競爭對手有舜宇光學、聯(lián)合光電、福光股份、廈門力鼎光電技術有限公司、福建福特科光電股份有限公司、鳳凰光學等企業(yè)。
從目前的情況來看，宇瞳光學國內的競爭對手名單中，已陸續(xù)有數(shù)家廠商已成功上市，基于此，這也就意味著宇瞳光學的競爭對手已不容小覷。
同時，宇瞳光學在招股說明書上披露，為解決產能不足問題及滿足技術創(chuàng)新成果產業(yè)化的需要，宇瞳光學募集資金投資“光學鏡頭擴產建設項目”、“新建精密光學模具制造中心項目”和“研發(fā)中心建設項目”。
據了解，光學鏡頭擴產項目建設擬投入募集資金2.96億元、新建精密光學模具制造中心項目擬投入募集資金1.56億元、研發(fā)中心建設項目擬投入募集資金9198萬元。“光學鏡頭擴產建設項目”達產后，宇瞳光學預計新增各類光學鏡頭產能3575萬件。
01月07日 18:14
