10月30日，禾邁股份財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，公司前三季度總營(yíng)收約12.66億元，同比減少10.12%，凈利潤(rùn)為2.46億元，同比減少40.88%；昱能科技財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，公司前三季度總營(yíng)收約15.33億元，同比增加58.31%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)約1.49億元，同比減少17.14%。

由此可見，昱能科技的前三季度總營(yíng)收首次超過了禾邁股份。

Enphase前三季度微逆出貨量斷崖式下跌，全年出貨量將同比去年減少近一千萬臺(tái)，這表明了更多市場(chǎng)空間來到了中國(guó)微逆企業(yè)手上，其中不僅有剛?cè)刖值陌_能源、陽光電源等上市公司，也包括天技新能源、大能電力等新勢(shì)力。

潮電智庫(kù)認(rèn)為，在6月均推出微儲(chǔ)新品的禾邁股份和昱能科技，從第三季度開始在陽臺(tái)光伏領(lǐng)域展開正式的出貨量比拼。

今年微逆行業(yè)價(jià)格戰(zhàn)大趨勢(shì)有增無減，第四季度又是一輪激烈的業(yè)績(jī)沖鋒。

截至發(fā)稿日，禾邁股份總市值為178.44億元，昱能科技總市值為95.03億元。

昱能第三季度營(yíng)利反超禾邁

 

今年上半年，禾邁股份微逆約出貨61萬臺(tái)，昱能科技微逆約出貨50萬臺(tái)。

今年第三季度，昱能科技的總營(yíng)收和凈利潤(rùn)均超過了禾邁股份，可見昱能科技微逆出貨量在這一季大幅度增加。

禾邁股份去年全年微逆出貨131 .88萬臺(tái)，昱能科技則為84.3萬臺(tái)，結(jié)合這兩家公司的前三季業(yè)績(jī)進(jìn)行分析，潮電智庫(kù)認(rèn)為，兩者之間的微逆出貨數(shù)額差距將大大縮小。

微逆行業(yè)內(nèi)卷加劇，對(duì)企業(yè)的產(chǎn)品創(chuàng)新能力做出了更大的考驗(yàn)。兩家企業(yè)在前三季度均增加了研發(fā)投入，禾邁股份為1.99億元，同比增長(zhǎng)39.88%；昱能科技為8704萬元，同比增長(zhǎng)8.1%。

禾邁盈利能力更勝一籌
 

2022年的俄烏沖突讓禾邁股份和昱能科技乘著戶用市場(chǎng)高增的需求而業(yè)績(jī)飆升。從2023年下半年開始，歐洲市場(chǎng)庫(kù)存高企，對(duì)這兩家企業(yè)的業(yè)績(jī)?cè)斐闪酥苯哟驌簟?/p>

2022年到2024年的前三季度財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，昱能科技的總營(yíng)收分別為9.28億元、9.69億元、15.33億元，凈利潤(rùn)分別為2.53億元、1.8億元、1.49億元，可見其增收不增利，并且凈利潤(rùn)三季連跌；禾邁股份的總營(yíng)收分別為9.36億元、14.08億元、12.66億元，凈利潤(rùn)分別為分別為3.62億元、4.15億元、2.46億元，很明顯能看出營(yíng)收已被昱能科技反超，但是凈利水平仍在保持在昱能科技之上。這說明禾邁股份由于微逆毛利率高于禾邁，整體的盈利能力更勝一籌。

昱能科技上半年的存貨金額高達(dá)15.16億元，遠(yuǎn)高于同行水平。公司在9月3日公開表示，庫(kù)存情況是由公司的經(jīng)營(yíng)模式、經(jīng)營(yíng)策略以及去年光伏市場(chǎng)的波動(dòng)等多方面因素形成。

相較于禾邁股份采用自主生產(chǎn)，昱能科技采用的代工生產(chǎn)模式不僅對(duì)產(chǎn)品毛利率造成影響，還具有更高的庫(kù)存周轉(zhuǎn)風(fēng)險(xiǎn)。