合力泰迎來(lái)業(yè)績(jī)最慘烈的一年。

其發(fā)布2022年業(yè)績(jī)報(bào)告顯示，報(bào)告期公司營(yíng)業(yè)收入119.08億元，較上年同期減少26.64%；歸屬于股東的凈利潤(rùn)-34.66億元，較上年同期減少4615%；經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流凈額53822.71萬(wàn)元，較上年同期減少61.08%。

虧損占了全年收入的29%，除了占收入比重約12%的傳統(tǒng)TN\STN黑白顯示業(yè)務(wù)在盈利之外，主營(yíng)的TFT觸控顯示模組毛利率僅為0.73%，肯定是不賺錢(qián)，光電傳感攝像頭的毛利率則為-7.72%。另外就是合計(jì)高達(dá)21億的資產(chǎn)與信用減值，公司對(duì)應(yīng)收款項(xiàng)、存貨、固定資產(chǎn)、商譽(yù)等分別計(jì)提減值準(zhǔn)備8.11億元、9.95億元、0.46億元、2.50億元。數(shù)據(jù)顯示截至2022年底，公司累計(jì)計(jì)提的減值達(dá)57.63億元。

從季度業(yè)績(jī)看，公司每個(gè)季度都在虧損，其中以四季度為甚。去年一、二、三、四季度，公司實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入分別為34.09億元、28.37億元、27.97億元、28.65億元，同比下降9.61%、24.98%、32.69%、36.66%。對(duì)應(yīng)的凈利潤(rùn)為-1.99億元、-6.99億元、-6.20億元、-19.48億元，連續(xù)四個(gè)季度虧損。

類(lèi)似的情形，合力泰在2020年也出現(xiàn)過(guò)。2020年合力泰實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入為171.53億元，同比下降7.93%，凈利潤(rùn)、扣非凈利潤(rùn)分別為虧損31.19億元、33.31億元，同比下降401.88%、627.85%。當(dāng)時(shí)公司解釋稱(chēng)，公司主要原料TFT玻璃，IC等成本進(jìn)一步上升，增加了產(chǎn)品生產(chǎn)成本，大幅度降低了公司毛利率。另外，商譽(yù)減值、存貨跌價(jià)等，對(duì)凈利潤(rùn)影響較大，當(dāng)年合力泰也曾計(jì)提的資產(chǎn)減值準(zhǔn)備為28.84億元。

同時(shí)陷入財(cái)務(wù)困境的合力泰還發(fā)布了兩則公告籌錢(qián)，從福建省電子信息集團(tuán)借融資金合計(jì)約80億來(lái)保障正常運(yùn)營(yíng)。一是為滿(mǎn)足業(yè)務(wù)開(kāi)展及日常經(jīng)營(yíng)需要，擬向控股股東福建省電子信息集團(tuán)借款，任意時(shí)點(diǎn)借款本金最高余額不超過(guò)50億元人民幣，在上述額度內(nèi)公司可以滾動(dòng)借款，單筆借款金額及期限根據(jù)公司經(jīng)營(yíng)資金需求確定。

為進(jìn)一步盤(pán)活存量資產(chǎn)，拓寬融資渠道，調(diào)整優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)，以滿(mǎn)足日常經(jīng)營(yíng)資金需求，合力泰及下屬控股公司擬將部分生產(chǎn)線(xiàn)設(shè)備及其他固定資產(chǎn)與中方國(guó)際融資租賃（深圳）有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“中方租賃”）開(kāi)展融資租賃交易，額度不超過(guò)30億元人民幣。中方租賃為公司控股股東福建省電子信息（集團(tuán)）有限責(zé)任公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“福建省電子信息集團(tuán)”）的控股二級(jí)子公司。

此前福建省電子信息集團(tuán)正在籌劃股權(quán)轉(zhuǎn)讓事項(xiàng)，具體方案擬包括股權(quán)轉(zhuǎn)讓等方式，籌劃向深圳慧舍科技合伙企業(yè)（有限合伙）轉(zhuǎn)讓合力泰21.13%的股權(quán)，目前第一大股東福建省電子信息集團(tuán)持股比例為21.13%。第二大股東比亞迪（002594）股份有限公司持股占比11.11%。而深圳慧舍則是原來(lái)把股份和控制權(quán)轉(zhuǎn)讓給福建省電子信息集團(tuán)的文開(kāi)福之女文璟剛成立的企業(yè)。

合力泰創(chuàng)立于2003年，后來(lái)借殼上市進(jìn)入資本市場(chǎng)，是集研發(fā)、生產(chǎn)、銷(xiāo)售為一體的智能硬件方案商和制造商，處于電子行業(yè)中游。上游主要為面板、芯片等原材料，下游應(yīng)用廣闊，覆蓋消費(fèi)電子、智能穿戴、智能零售、智能汽車(chē)及智能工控等諸多智能終端領(lǐng)域。

憑借中國(guó)智能手機(jī)制造業(yè)大爆發(fā)和“缺芯少屏”行業(yè)周期的機(jī)遇，合力泰借殼上市后業(yè)績(jī)成倍增長(zhǎng)，并且通過(guò)收購(gòu)整合行業(yè)產(chǎn)能，成為了公開(kāi)市場(chǎng)上主要的觸控顯示模組加工廠(chǎng)商，并且還曾一度想進(jìn)入上游面板制造行業(yè)。

然而行業(yè)周期轉(zhuǎn)換與技術(shù)升級(jí)的淘汰賽之下，合力泰的好運(yùn)迅速用光。

首先是主要市場(chǎng)客戶(hù)智能手機(jī)轉(zhuǎn)向全面屏過(guò)程中，全面由外掛式電容屏轉(zhuǎn)向內(nèi)嵌式電容屏，合力泰原本在外掛式電容屏的價(jià)格戰(zhàn)中就失血嚴(yán)重，再遇上外掛式電容屏從高端產(chǎn)品消失，只能擠入低端市場(chǎng)的量?jī)r(jià)齊跌局面，以及大量的庫(kù)存與售后損失等，讓合力泰的資產(chǎn)質(zhì)量快速下降。

然而顯示觸控模組帶來(lái)的產(chǎn)品單價(jià)以十多倍甚至數(shù)十倍增長(zhǎng)，迅速讓合力泰資金流膨脹后的虛假繁榮，掩蓋了后面的這些財(cái)務(wù)危機(jī)。加上疫情影響，全球經(jīng)濟(jì)整體下滑大趁勢(shì)下，接手合力泰的福建省電子信息集團(tuán)只能眼看著巨額的應(yīng)收賬款回轉(zhuǎn)為售后庫(kù)存，并迅速貶值成呆滯存貨，當(dāng)資產(chǎn)泡沫一次又一次的破滅后，合力泰的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)變得越來(lái)越難看。

當(dāng)智能手機(jī)顯示技術(shù)慢慢升級(jí)到AMOLED后，多數(shù)后段的觸控顯示加工業(yè)務(wù)會(huì)重新回到面板廠(chǎng)自己來(lái)完成，公開(kāi)市場(chǎng)的觸控顯示模組代工空間將進(jìn)一步萎縮。對(duì)于觸控顯示模組加工企業(yè)來(lái)講，尋找下一個(gè)類(lèi)似智能手機(jī)的行業(yè)風(fēng)口，成了現(xiàn)階段能否生存下去的主要?jiǎng)恿Α?/p>

合力泰表示，行業(yè)未來(lái)發(fā)展前景方面仍然是消費(fèi)電子行業(yè)市場(chǎng)空間巨大，下游智能終端應(yīng)用滲透率持續(xù)提高；智能汽車(chē)領(lǐng)域高速發(fā)展，未來(lái)增長(zhǎng)空間廣闊；把握物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)機(jī)遇，助力顯示終端智能化。未來(lái)公司將狠抓管理改善和經(jīng)營(yíng)提升，全方位提高綜合競(jìng)爭(zhēng)力，實(shí)現(xiàn)從“高速規(guī)模增長(zhǎng)”向“高質(zhì)量多元發(fā)展”的轉(zhuǎn)變。雖然面臨外部環(huán)境持續(xù)承壓，公司顯示模組憑借成熟的供應(yīng)鏈體系、穩(wěn)定的性能等優(yōu)勢(shì)，正在向車(chē)載顯示、彩色電子紙、智能零售、工業(yè)控制、醫(yī)療器械等新興領(lǐng)域滲透。

一方面公司潛心布局電子紙市場(chǎng)，電子紙顯示模組（EPD）的應(yīng)用場(chǎng)景從最開(kāi)始單一的電子價(jià)簽，發(fā)展到現(xiàn)在的電子紙閱讀器、手寫(xiě)本、新零售電子價(jià)簽等三大重點(diǎn)領(lǐng)域。另一方面，隨著新能源汽車(chē)爆發(fā)式增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，加快拓展在新能源車(chē)載顯示屏市場(chǎng)的發(fā)展空間。三是積極挖掘潛力市場(chǎng)需求，拓展下游非手機(jī)消費(fèi)市場(chǎng)的細(xì)分領(lǐng)域的優(yōu)質(zhì)客戶(hù)，助力業(yè)務(wù)多元增長(zhǎng)，消弭下游智能手機(jī)消費(fèi)市場(chǎng)周期波動(dòng)影響帶來(lái)的沖擊。

看來(lái)除了面板企業(yè)還在布局顯示模組加工產(chǎn)能，而其它多數(shù)上市企業(yè)都陸續(xù)放棄觸控顯示模組加工業(yè)務(wù)之際，合力泰在轉(zhuǎn)讓完成之前，仍然得到了福建省電子信息集團(tuán)近80億元的融資資金來(lái)保證企業(yè)運(yùn)營(yíng)，說(shuō)明目前合力泰的關(guān)聯(lián)各方仍然十分看好其現(xiàn)有業(yè)務(wù)的未來(lái)。

然后從前三年的業(yè)績(jī)表現(xiàn)來(lái)看，2020年至2022年三年間合力泰的扣非凈利潤(rùn)合計(jì)虧損高達(dá)77.45億元，主營(yíng)業(yè)務(wù)觸控顯示類(lèi)產(chǎn)品毛利率極低的行情下，合力泰想要翻身難度之大可想而知。