近期，上市公司年報披露已陸續(xù)展開，而在昨日晚間，歌爾股份對其2018年度業(yè)績快報進(jìn)行了披露。
正如歌爾股份前次業(yè)績預(yù)計(jì)一般，歌爾股份2018年度凈利在8.56億元到10.7億元，同比降50%—60%。
而歌爾股份此次業(yè)績快報的發(fā)布，使這一結(jié)果有了更為準(zhǔn)確的答案。
受Q4業(yè)績拖累歌爾股份去年凈利下滑近6成
2月21日晚間，歌爾股份發(fā)布了該公司2018年的業(yè)績快報，根據(jù)業(yè)績快報內(nèi)容顯示，歌爾股份2018年實(shí)現(xiàn)營收237.13億元，較2017年的255.37億元下降7.14%；凈利潤為9.11億元，同比下降57.42%。
對于凈利潤下滑的原因，歌爾股份在業(yè)績快報中透露，業(yè)績下滑主要由三大原因造成，其一，受智能手機(jī)行業(yè)競爭加劇影響，歌爾股份電聲器件產(chǎn)品毛利率下降。
其二，虛擬現(xiàn)實(shí)市場處于調(diào)整期，歌爾股份來自虛擬現(xiàn)實(shí)產(chǎn)品收入下降；其三，歌爾股份新布局的智能無線耳機(jī)業(yè)務(wù)尚處于產(chǎn)能爬坡階段，利潤貢獻(xiàn)低于預(yù)期。
從歌爾股份的主營業(yè)務(wù)上看，該公司的主營產(chǎn)品主要包括電聲器件和電子配件，筆者從歌爾股份2018年上半年的業(yè)績報表中查詢發(fā)現(xiàn)，歌爾股份電聲器件業(yè)務(wù)主要產(chǎn)品為微型麥克風(fēng)、微型揚(yáng)聲器、揚(yáng)聲器模組、天線模組、有限耳機(jī)、無線耳機(jī)、MEMS傳感器及其他電子元器件等。
該公司電子配件業(yè)務(wù)主要為智能音響產(chǎn)品、智能家用電子游戲機(jī)配件產(chǎn)品、智能穿戴電子產(chǎn)品、虛擬現(xiàn)實(shí)、增強(qiáng)現(xiàn)實(shí)產(chǎn)品、工業(yè)自動化產(chǎn)品等。
筆者發(fā)現(xiàn)，2018年上半年歌爾股份的營收和凈利潤均雙雙下滑。查詢發(fā)現(xiàn)2018年上半年歌爾股份營收為84.26億元，同比減少15.52%；凈利潤為4.45億元，同比減少38.11%。
對于上半年業(yè)績下滑的原因，歌爾股份曾表示，2018年，受外部市場波動和中美貿(mào)易爭端等宏觀經(jīng)濟(jì)因素影響，公司經(jīng)營管理的難度加大。其進(jìn)一步指出，在智能手機(jī)市場出現(xiàn)下滑的同時，虛擬現(xiàn)實(shí)設(shè)備等新型智能人機(jī)交互產(chǎn)品市場也出現(xiàn)了下滑。
而筆者在查詢歌爾股份2018年上半年的主營業(yè)務(wù)收入情況時發(fā)現(xiàn)，歌爾股份電聲器件和電子配件是其營收占比最大的兩大業(yè)務(wù)種類。
不過在去年上半年，該公司的三大主營業(yè)務(wù)營收均出現(xiàn)下滑，其中，電子配件業(yè)務(wù)營收為28.42億元，同比下滑27.03%；電聲器件實(shí)現(xiàn)營收54.53億元，同比減少3.85%；其他業(yè)務(wù)收入為1.32億元，同比減少67.78%。
與此同時，筆者發(fā)現(xiàn)，2018年上半年歌爾股份電聲器件和電子配件的產(chǎn)品毛利率也均出現(xiàn)下滑。根據(jù)歌爾股份去年上半年的業(yè)績報告顯示，該公司電聲器件的毛利率為25.10%，較2017年同期下滑了0.05個百分點(diǎn)；電子配件業(yè)務(wù)的毛利率為14.32%，較2017年同期下滑4.25個百分點(diǎn)。
而筆者查詢2018年歌爾股份第三季度報時發(fā)現(xiàn)，第三季度歌爾股份的營收和凈利潤同樣出現(xiàn)雙雙下滑的情況。根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，該公司的營收為70.22億元，同比減少3.63%；凈利潤為4.11億元，同比減少38.29%。
不過，雖然說第三季度歌爾股份的營收和凈利潤同比均出現(xiàn)下滑，但是這一季度是歌爾股份凈利潤最高的一個季度。
值得關(guān)注的是，通過統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，第四季度歌爾股份的凈利潤不到1億元，而這一季度也是歌爾股份業(yè)績最差的一個季度。
其實(shí)歌爾股份第四季度業(yè)績不佳從其修正2018年業(yè)績預(yù)告便可察覺。查詢發(fā)現(xiàn)，在2018年10月26日披露的《2018年第三季度報告全文》及《2018年第三季度報告正文》中，歌爾股份曾預(yù)測公司2018年度歸屬于上市公司股東的凈利潤變動幅度為-45%至-25%，金額變動區(qū)間為11.77億元至16.04億元。
而在1月份，歌爾股份再一次調(diào)整了該公司2018年度凈利潤下滑的幅度。根據(jù)公告內(nèi)容顯示，修正后預(yù)計(jì)2018年凈利潤8.56億元到10.7億元，同比降50%到60%。
今年第一季度歌爾股份凈利預(yù)增0%—20%
目前蘋果供應(yīng)鏈中的聲學(xué)業(yè)務(wù)份額，歌爾股份長期面對瑞聲科技和立訊精密的競爭，為此歌爾股份也在通過并購布局新市場。
根據(jù)公開資料顯示，2014年，歌爾股份收購丹麥著名音響制造商Dynaudio，2016年與高通合作VR芯片，2017年以1.6億參股美國可穿戴公司Kopin公司。
為了加快該公司的產(chǎn)業(yè)布局，今年1月份，歌爾股份全資子公司歌爾智能擬在松山湖高新區(qū)產(chǎn)業(yè)園區(qū)投資建設(shè)個人工業(yè)園區(qū)，投資金額約為22.3億元，主要從事虛擬現(xiàn)實(shí)設(shè)備、智能穿戴設(shè)備、智能聲學(xué)產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。
不過，從歌爾股份業(yè)務(wù)來看，雖然歌爾股份具備成熟的光學(xué)元件和智能硬件設(shè)計(jì)制造能力，但2018年歌爾股份提前布局的VR業(yè)務(wù)并不樂觀。
據(jù)悉，目前歌爾股份與全球科技大廠深度合作布局VR產(chǎn)業(yè)鏈，是Sony、Oculus等VR產(chǎn)品獨(dú)家代工廠商，2018年歌爾VR業(yè)務(wù)受制于下游消費(fèi)市場需求疲軟和主要客戶備貨減少。
筆者查詢發(fā)現(xiàn)，去年11月份，歌爾股份曾在投資者關(guān)系平臺上表示，歌爾股份電子配件中包含VR業(yè)務(wù)，受VR市場發(fā)展緩慢因素影響，電子配件業(yè)務(wù)毛利率下滑。
不過，有調(diào)研機(jī)構(gòu)認(rèn)為，未來隨著相關(guān)硬件布局完善，產(chǎn)能逐步釋放，5G技術(shù)成熟、應(yīng)用內(nèi)容豐富，VR中長期有望恢復(fù)高增長。
而雖然歌爾股份去年的凈利大幅下滑，但2019年第一季度歌爾股份的凈利潤有所改善且較去年同期預(yù)增。
根據(jù)歌爾股份發(fā)布的2019年第一季度業(yè)績預(yù)告內(nèi)容顯示，預(yù)計(jì)2019年第一季度凈利為1.84億元—2.21億元，較上年同期增長0%—20%。對于業(yè)績變動的原因，歌爾股份表示，公司智能無線耳機(jī)產(chǎn)品快速發(fā)展，利潤貢獻(xiàn)增加。
01月07日 18:14
