呼吁已經(jīng)的玻璃后蓋，終于在市場(chǎng)得以快速應(yīng)用，在國(guó)產(chǎn)前幾大手機(jī)品牌中，早在去年華為的Mate10就已經(jīng)采用3D玻璃后蓋，此前蘋(píng)果同樣采用了2.5D玻璃后蓋；而在近期OPPO與vivo發(fā)布的R15和X21新一代旗艦機(jī)上，這兩大以穩(wěn)為主的手機(jī)品牌，終于大范圍的旗艦機(jī)上大范圍的推廣玻璃后蓋！
據(jù)筆者了解到，3月19日，OPPO與vivo兩者同時(shí)發(fā)布2018年新機(jī)，OPPO發(fā)布的R15不但采用了3D玻璃后蓋，同時(shí)還有采用四曲面3D陶瓷（三環(huán)集團(tuán)供貨）的版本，而vivo X21則采用了四曲面的3D玻璃后蓋（藍(lán)思科技供貨），而在此之前，OPPO與vivo主要是采用金屬后蓋，其中A股上市公司長(zhǎng)盈精密和港股上市公司通達(dá)集團(tuán)為OPPO與vivo金屬后蓋的主要供應(yīng)商，那么，在這兩者大力推廣非金屬后蓋以后，長(zhǎng)盈精密與通達(dá)集團(tuán)又該何去何從？
OPPO/vivo旗艦機(jī)采用3D玻璃后蓋 玻璃投資者的一場(chǎng)狂歡
其實(shí)，早在2017年，手機(jī)報(bào)在線就曾多次報(bào)道，盡管當(dāng)時(shí)采用玻璃后蓋的手機(jī)暫時(shí)不多，但是從供應(yīng)鏈端來(lái)看，很多廠商就早已經(jīng)開(kāi)始布局，并對(duì)外表示在2018年將會(huì)量產(chǎn)上市！其中除了從事玻璃蓋板的廠商以外，甚至還包括很多精密結(jié)構(gòu)件廠商，一旦諸如玻璃、陶瓷等新材料在智能手機(jī)后蓋市場(chǎng)得以廣泛應(yīng)用，這對(duì)于精密結(jié)構(gòu)件廠商而言，無(wú)疑會(huì)造成很大的沖擊，所以我們也能夠看到，當(dāng)前精密結(jié)構(gòu)件廠商一方面在加大在玻璃后蓋市場(chǎng)的布局，另一方面也快速布局汽車市場(chǎng)！
從精密結(jié)構(gòu)件行業(yè)來(lái)看，整個(gè)市場(chǎng)歷經(jīng)多次洗牌，從原本的塑料材料向目前占據(jù)市場(chǎng)主導(dǎo)地位的金屬材料過(guò)渡，在這一期間內(nèi)不少企業(yè)走向倒閉，同時(shí)也有不少企業(yè)走向資本市場(chǎng)，如年初上市的捷榮技術(shù)，再如近來(lái)上市的智動(dòng)力等，兩者均希望借助資本市場(chǎng)擴(kuò)充產(chǎn)能進(jìn)一步提升在市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力度。
在過(guò)去的兩三年中，精密結(jié)構(gòu)件市場(chǎng)收購(gòu)或并購(gòu)案件一直不曾停過(guò)，據(jù)手機(jī)報(bào)在線統(tǒng)計(jì)，在短短的三年時(shí)間中，精密結(jié)構(gòu)件行業(yè)的收購(gòu)并購(gòu)案件所涉及的金額達(dá)到了336億元之高，最為典型的就是近期的江粉磁材以207億元的高價(jià)收購(gòu)領(lǐng)益科技，后者通過(guò)借殼上市進(jìn)行資本化運(yùn)作，一旦收購(gòu)?fù)瓿桑A為、OPPO、vivo、小米等國(guó)內(nèi)手機(jī)廠商都將成為其客戶，可以預(yù)見(jiàn)，其未來(lái)勢(shì)必也將會(huì)進(jìn)入3D玻璃后蓋市場(chǎng)！
從上述手機(jī)精密結(jié)構(gòu)件產(chǎn)業(yè)的收購(gòu)或并購(gòu)、投資案件角度來(lái)分析，基本上可以劃分為兩大類：第一大類如奮達(dá)科技、江粉磁材、長(zhǎng)信科技、碩貝德等企業(yè)的收購(gòu)，這類收購(gòu)主要目的在于開(kāi)拓新的業(yè)務(wù)，而開(kāi)拓的新業(yè)務(wù)可以理解為吞噬上下游或者布局周邊產(chǎn)業(yè)，與此同時(shí)，也可以看成是鞏固或加強(qiáng)原有的一些業(yè)務(wù)，如奮達(dá)科技，其早在2014年就已經(jīng)收購(gòu)了歐朋達(dá)從而進(jìn)入精密結(jié)構(gòu)件市場(chǎng)，前不久再次收購(gòu)富誠(chéng)達(dá)，就是為了加強(qiáng)在精密結(jié)構(gòu)件市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力。
而第二大類則是拓展新型產(chǎn)業(yè)，如順絡(luò)電子并購(gòu)東莞信柏陶瓷，其目的在于強(qiáng)化陶瓷業(yè)務(wù)，加強(qiáng)在陶瓷業(yè)務(wù)的布局；這類并購(gòu)純屬于對(duì)未來(lái)市場(chǎng)的投資，進(jìn)入2017年以后，圍繞3D玻璃的投資更是不勝枚舉！
據(jù)手機(jī)報(bào)在線（http://www.sqssczs.com/）不完全統(tǒng)計(jì)，在2017年中，僅僅是下述4家企業(yè)在3D玻璃的投資就達(dá)到了213億，且主要是圍繞智能手機(jī)市場(chǎng)3D玻璃后蓋市場(chǎng)（不包括前蓋板）！
2017年2月12日，瑞聲科技智能手機(jī)3D玻璃等微型精密元器件項(xiàng)目動(dòng)工，投資總額達(dá)128億元人民幣，是常州市武進(jìn)區(qū)迄今單體規(guī)模最大的外資制造業(yè)項(xiàng)目，預(yù)計(jì)達(dá)產(chǎn)后可實(shí)現(xiàn)年銷售收入150億元。
此外，藍(lán)思科技華南地區(qū)工廠將落戶東莞塘廈，預(yù)計(jì)投資總額達(dá)45億元人民幣，項(xiàng)目計(jì)劃用地約194.8畝，一期將于2017年3月投產(chǎn)，預(yù)計(jì)年產(chǎn)值達(dá)15億元。4月，藍(lán)思科技(300433)公布2017年經(jīng)營(yíng)目標(biāo)，將發(fā)力3D玻璃，目前藍(lán)思科技3D玻璃產(chǎn)能為2700萬(wàn)片/年，藍(lán)思科技表示將繼續(xù)擴(kuò)大產(chǎn)能，預(yù)計(jì)今年的3D玻璃出貨量會(huì)達(dá)到3000萬(wàn)片至4000萬(wàn)片。
2017年6月30日，據(jù)勝利精密發(fā)布公告表示，公司擬在安徽舒城建設(shè)智能終端3D蓋板玻璃生產(chǎn)線，項(xiàng)目投資總額預(yù)計(jì)32.85億元，預(yù)計(jì)年產(chǎn)能達(dá)7500萬(wàn)片，建設(shè)資金來(lái)源為自有資金、募集資金、銀行貸款等。一旦該項(xiàng)目實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)有效突破，獲得先機(jī)，將為公司后續(xù)3D蓋板玻璃業(yè)務(wù)的擴(kuò)張創(chuàng)造有利條件。
此外，比亞迪也將計(jì)劃投資6億元利用現(xiàn)有廠房建設(shè)3D玻璃項(xiàng)目，一期計(jì)劃于今年底達(dá)到量產(chǎn)條件，截至目前，已累計(jì)完成投資約2億元。
2017年8月8日，據(jù)歐菲光公告表示，公司將與自然法人蘇志鴻簽訂《合資合同》，擬共同出資在南昌設(shè)立合資公司，從事3D玻璃的研發(fā)、制造、貼合及銷售，合資公司注冊(cè)資本為1億元，其中歐菲光出資9500萬(wàn)元，持有合資公司95%股權(quán)，蘇志鴻出資500萬(wàn)元持有合資公司5%股權(quán)！
從上述4家企業(yè)來(lái)看，投資3D玻璃的主要分為兩種，第一種則是此前本就從事3D玻璃蓋板的企業(yè)，如歐菲光、藍(lán)思科技，第二類則是主要從事精密結(jié)構(gòu)件行業(yè)的企業(yè)，如勝利精密，值得一提的是，這些企業(yè)都將采用不銹鋼中框+3D玻璃后蓋的方案，其中勝利精密更是透過(guò)收購(gòu)智誠(chéng)光學(xué)獲得3D玻璃蓋板方面的資源和技術(shù)！
不可否認(rèn)，隨著3D玻璃后蓋市場(chǎng)的不斷興起，將帶動(dòng)玻璃蓋板行業(yè)迎向新的高度，與此同時(shí)，對(duì)于精密結(jié)構(gòu)件行業(yè)而言，手機(jī)后蓋作為主力市場(chǎng)，其將會(huì)受到很大的沖擊！不僅僅是勝利精密通過(guò)收購(gòu)的方式提前布局3D玻璃產(chǎn)業(yè)鏈，同時(shí)，田中精機(jī)也通過(guò)該模式進(jìn)軍3D玻璃蓋板產(chǎn)業(yè)，從而拓展新的業(yè)務(wù)！
精密結(jié)構(gòu)件產(chǎn)業(yè)備受沖擊 死守中框最后一道防線？
毫無(wú)疑問(wèn)，玻璃與陶瓷后蓋在市場(chǎng)的快速應(yīng)用，對(duì)于精密結(jié)構(gòu)件廠商而言，勢(shì)必會(huì)造成很大的沖擊，而在這種情況下，精密結(jié)構(gòu)件廠商又該何去何從呢？據(jù)手機(jī)報(bào)在線觀察，短期來(lái)看，玻璃后蓋對(duì)其沖擊需要一個(gè)過(guò)程，此時(shí)精密結(jié)構(gòu)件廠商則將重心轉(zhuǎn)移到中框市場(chǎng)，同時(shí)，長(zhǎng)期來(lái)看則向汽車市場(chǎng)布局！
而OPPO與vivo一旦開(kāi)始大規(guī)模的采用3D玻璃后蓋的話，那么，對(duì)于長(zhǎng)盈精密和通達(dá)集團(tuán)而言無(wú)疑會(huì)造成營(yíng)收大降，這點(diǎn)在2017年已經(jīng)得到了體現(xiàn)！對(duì)于長(zhǎng)盈精密而言，其把重心轉(zhuǎn)移到了中框市場(chǎng)，而對(duì)于通達(dá)集團(tuán)而言，其也在積極布局3D玻璃后蓋市場(chǎng)！
據(jù)長(zhǎng)盈精密前不久發(fā)布其2017年業(yè)績(jī)快報(bào)，其營(yíng)收同比增長(zhǎng)達(dá)到了84.31億元，但是歸屬上市公司股東的凈利潤(rùn)卻只有6.57億元同比大降16.47%！據(jù)其表示，客戶產(chǎn)品轉(zhuǎn)型，訂單不及預(yù)期，而“客戶”實(shí)際上指的是OPPO和vivo，這兩者為長(zhǎng)盈精密的重點(diǎn)客戶，但目前這兩者在高端旗艦機(jī)已經(jīng)采用了非金屬后蓋，在這種情況下，其則把目標(biāo)瞄準(zhǔn)了中框市場(chǎng)！
再次通達(dá)集團(tuán)2017年?duì)I收角度來(lái)看，通達(dá)集團(tuán)2017收入同比增長(zhǎng)9.4%至85.6億港元，毛利上漲18.3%至22.3億港元，毛利率為26.1%，同比上升了2個(gè)百分點(diǎn)，主要是因?yàn)楦呙a(chǎn)品的提升，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的占比變化導(dǎo)致。
值得關(guān)注的是，其存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)從16年的103天，上升了127天，同比增長(zhǎng)了23.3%，同時(shí)，應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)從115天上漲至142天，同比增長(zhǎng)23.5%，主要是因?yàn)?1、12月份在手訂單增多，公司為了應(yīng)付訂單加大產(chǎn)量導(dǎo)致。模具的增長(zhǎng)66%，原材料增長(zhǎng)35%！
此外，其資本開(kāi)支上漲11.4%至13.5億，5億做自動(dòng)化設(shè)備投資，5億建廠房做三防業(yè)務(wù)，3億用于深圳廠房搬遷，R&D從16年占收入比2.1%，上漲至4.3%，主要是因?yàn)樽詣?dòng)化設(shè)備和廠房的投資。
產(chǎn)品上，主要的手機(jī)業(yè)務(wù)收入占比69%，這一業(yè)務(wù)同比增長(zhǎng)10%，這個(gè)部分的增長(zhǎng)主要來(lái)自于北美防水手機(jī)業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)，錄得近2倍的增長(zhǎng)，由于產(chǎn)品組合的調(diào)整，ASP有所下降，部分抵消了升幅，所以只錄得了10%的增長(zhǎng)；電氣設(shè)備、硬件部分以及通訊設(shè)備及其他錄得平穩(wěn)增長(zhǎng)，筆記本電腦外殼的業(yè)務(wù)已經(jīng)分拆在主板上升，3月份后不再并表。
2017年擴(kuò)大了產(chǎn)能，2018年會(huì)獲得更多份額，防水部件預(yù)測(cè)今年增長(zhǎng)不少于1倍，不只是手機(jī)，筆記本電腦背殼也會(huì)用防水部件，這是通達(dá)未來(lái)重點(diǎn)產(chǎn)品。其實(shí)外殼一直在升級(jí)，從全塑料，到全金屬到玻璃外殼，如今主流的產(chǎn)品，如IMT外殼（中低端市場(chǎng)），2.5D玻璃+金屬中框，3D玻璃+金屬中框通達(dá)都有在做，通達(dá)集團(tuán)已經(jīng)在17年做好技術(shù)儲(chǔ)備以等待2018年需求的到來(lái)。
從過(guò)去的產(chǎn)品價(jià)格來(lái)看，全塑料外殼平均的成本為3美元左右，全金屬為6~10美元，如今的三種適合無(wú)線充電，5G手機(jī)的外殼，IMT、2.5D玻璃+金屬中框、3D玻璃部件+金屬中框大概分別價(jià)格為6美元，13美元和23美元，可以看到價(jià)格上產(chǎn)品都在升級(jí)。
玻璃蓋板+金屬中框18年提升大概是1~2千萬(wàn)，值得注意的是，2017年玻璃蓋板+金屬中框產(chǎn)能都在三星和蘋(píng)果，都不在中國(guó)大陸，這個(gè)需求在2018年會(huì)在中國(guó)大陸首次出現(xiàn)，2.5D和3D的比例大概為8:2，通達(dá)做片材是強(qiáng)項(xiàng)，且已經(jīng)批量交貨了，價(jià)格的升級(jí)將會(huì)帶動(dòng)通達(dá)2018年的增長(zhǎng)，通達(dá)對(duì)于2018年手機(jī)結(jié)構(gòu)件方面是充滿信心的。
其強(qiáng)調(diào)，2.5D玻璃 今年從5萬(wàn)上升到每天10萬(wàn)片左右，3D從1.5萬(wàn)上升到每天2萬(wàn)片的水平。top line過(guò)去都在10%~20%之間，2018年希望通過(guò)新產(chǎn)品的出現(xiàn)，今年增長(zhǎng)會(huì)在這個(gè)范圍之上，bottom line預(yù)計(jì)毛利等數(shù)據(jù)都會(huì)比top line增長(zhǎng)更快。其中2.5D玻璃是蘋(píng)果的方案，3D玻璃背板就是三星方案，由于3D玻璃背板的價(jià)格很高，而中國(guó)大陸對(duì)于成本的敏感度還是很高的。
其今年2.5D與3D就是7:3到8：2的比例，用3D玻璃主要是高端項(xiàng)目，但中國(guó)高端手機(jī)品牌面對(duì)著國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)，所以通達(dá)在瞄準(zhǔn)有量的項(xiàng)目，即以2.5D玻璃背板為主。除了提供了玻璃背板之外的方案，2018年會(huì)有更多IMT方案推出來(lái)配合中低端市場(chǎng)。
從客戶群體來(lái)看，其最大的3個(gè)客戶占收入50%，最大的客戶占30%，高端的量其實(shí)并不是很大，瞄準(zhǔn)了量比較大的市場(chǎng)，2018年還是服務(wù)主要的大客戶，小米、OPPO、vivo等。2018年capex大概在10個(gè)億左右，70%會(huì)用在防水業(yè)務(wù)擴(kuò)產(chǎn)。
此外，其強(qiáng)調(diào)，北美大客戶未來(lái)三五年增長(zhǎng)都會(huì)非常強(qiáng)勁，今年會(huì)在深圳設(shè)立新工廠來(lái)應(yīng)對(duì)北美客戶的需求。過(guò)去一般來(lái)看上下半年大概4:6，如果遇到手機(jī)在某季度密集發(fā)布，出貨就會(huì)正負(fù)5%變動(dòng)，但基本不會(huì)有太大變化。利潤(rùn)的話今年可能會(huì)3:7，因?yàn)樯习肽甑馁M(fèi)用支出比較大。
而從毛利率角度來(lái)看，據(jù)其表示，舊款機(jī)殼會(huì)比新機(jī)殼毛利率要低一些，金屬機(jī)殼毛利大概在25%~28%，三防構(gòu)件業(yè)務(wù)就在這個(gè)范圍以上，這些機(jī)殼以片材為主，毛利會(huì)比較高，未來(lái)兩三年毛利會(huì)在繼續(xù)提升的過(guò)程中。16年占10~15%，17年20~25%，今年希望可以做到30~35%。電腦業(yè)務(wù)ASP比較高，但量會(huì)比較少。
整體來(lái)看，玻璃與陶瓷后蓋對(duì)金屬后蓋市場(chǎng)的沖擊已經(jīng)可見(jiàn)，長(zhǎng)盈精密就是最好的證明，從短期來(lái)看，中框的單價(jià)的確是比玻璃后蓋市場(chǎng)還要貴不少，但是，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，據(jù)手機(jī)報(bào)在線了解到，通常而言，生產(chǎn)玻璃后蓋的廠商也會(huì)生產(chǎn)中框，如通達(dá)集團(tuán)、瑞聲科技，其推出的是一體化設(shè)計(jì)，這樣匹配度將會(huì)更高！所以，對(duì)于精密結(jié)構(gòu)件廠商而言，到了未來(lái)兩年后，金屬后蓋市場(chǎng)的份額無(wú)疑會(huì)快速縮小，而其他精密配件市場(chǎng)規(guī)模并不是很大，所以轉(zhuǎn)向加盟玻璃后蓋市場(chǎng)或其他市場(chǎng)，無(wú)疑成為這些企業(yè)重點(diǎn)所在！簡(jiǎn)而言之，在高端市場(chǎng)，3D玻璃無(wú)疑是未來(lái)的主要選擇，而在中低端市場(chǎng)，或許像通達(dá)集團(tuán)一樣力推IMT方案！
01月07日 18:14
