PCB領(lǐng)域在過(guò)去的一年中有三大明顯，首先是臺(tái)灣臻鼎計(jì)劃在大陸深交所上市，其次是華為供應(yīng)商深南電路成功上市，隨后是明陽(yáng)電路也成功上市！就智能手機(jī)市場(chǎng)而言，隨著手機(jī)內(nèi)部結(jié)構(gòu)的不斷變化，F(xiàn)PC在手機(jī)中的營(yíng)收也在不斷拓展！就FPC產(chǎn)業(yè)而言，隨著智能手機(jī)、平板電腦的快速發(fā)展，這也帶動(dòng)了FPC產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。
據(jù)了解，目前FPC主要通過(guò)顯示模組、觸控模組、指紋識(shí)別模組、無(wú)線充電等進(jìn)入智能手機(jī)、平板電腦等終端消費(fèi)品市場(chǎng)，也有部分FPC 直供于終端消費(fèi)品市場(chǎng)，用于側(cè)鍵、電源鍵等部分。尤其是智能手機(jī)市場(chǎng)，為FPC發(fā)展的主要?jiǎng)恿?，整機(jī)用量平均在10-12片左右。
數(shù)據(jù)顯示，蘋(píng)果在iPhone中使用了多達(dá)14-16塊FPC，其中多層、高難度的占到70%，整機(jī)FPC面積約120cm2，平均銷(xiāo)售價(jià)格達(dá)到30美金左右；iPad、Apple Watch等產(chǎn)品中的FPC用量也都在10塊以上。蘋(píng)果作為全球最大的FPC采購(gòu)方，占到了全球FPC市場(chǎng)近半數(shù)份額，因而是軟板供應(yīng)商爭(zhēng)奪的主要陣地。
而東山精密早在2016年就以近40億元的價(jià)格收購(gòu)了美國(guó)FPC公司MFLX，受益于收購(gòu)該公司的完成，2017年?yáng)|山精密凈利潤(rùn)高達(dá)5.19億元，同比增長(zhǎng)高達(dá)260%！此外，據(jù)手機(jī)報(bào)在線了解到，目前東山精密處于停牌，其公告表示正在籌劃收購(gòu)一家境外公司，據(jù)業(yè)界人士透露稱，這家公司就是偉創(chuàng)力旗下子公司FPC生產(chǎn)商Multek！
東山精密凈利“變臉”：2017年增長(zhǎng)2.6倍 2年凈利潤(rùn)翻16.74倍
據(jù)東山精密2月26日發(fā)布2017年業(yè)績(jī)快報(bào)顯示，該公司2017年?duì)I收為153.31億元，同比增長(zhǎng)82%；凈利為5.19億元，同比增長(zhǎng)260%。至于業(yè)績(jī)快速增長(zhǎng)的原因。據(jù)其表示，公司凈利增長(zhǎng)主要系合并MFLX公司后，公司積極調(diào)整了運(yùn)營(yíng)管理策略，并購(gòu)整合成效顯著，盈利能力和盈利質(zhì)量提升明顯。
而早在2015年，其凈利潤(rùn)只有0.31億元，換而言之，在過(guò)去短短的2年內(nèi)，其實(shí)現(xiàn)了凈利潤(rùn)增長(zhǎng)16.74倍！事實(shí)上，東山精密在過(guò)去的幾年中也是通過(guò)多次收購(gòu)來(lái)壯大業(yè)績(jī)，除了上述收購(gòu)了美國(guó)FPC公司MFLX以外，在此之前還收購(gòu)了觸控行業(yè)企業(yè)牧東光電總公司，跨界到背光模組、液晶顯示模組和觸控模組業(yè)務(wù)！
也正是通過(guò)收購(gòu)MFLX，成為蘋(píng)果和小米的供應(yīng)商，有趣的是，從2012年至今，其市值也從不到30億元增長(zhǎng)到目前的278億元！僅就2017年來(lái)看，其股價(jià)就從17元/股上漲到最高峰的35元/股，增長(zhǎng)幅度高達(dá)105.88%！
同時(shí)，據(jù)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)得知，從2010年到2016年，其累計(jì)歸母凈利潤(rùn)合計(jì)僅為2.83億元（盈虧相抵后），扣非之后凈利潤(rùn)合計(jì)僅為1.09億元，其中2016年的凈利潤(rùn)就占據(jù)了1.44億元，超過(guò)了一半！而到了2017年，則增長(zhǎng)到5.19億元！一度被眾多證券機(jī)構(gòu)熱好評(píng)！所蹭的題材蘋(píng)果概念、5G概念無(wú)一不是熱門(mén)！
據(jù)了解，在蘋(píng)果的帶動(dòng)下，三星、HOV等手機(jī)大廠迅速跟進(jìn)，不斷拉高FPC的用量，近年其高端旗艦機(jī)中的FPC數(shù)量都在向10塊以上演進(jìn)。三星手機(jī)的FPC數(shù)量約為12-13塊，主力供應(yīng)商是Interflex、SEMCO等韓國(guó)軟板廠商；國(guó)內(nèi)高端機(jī)型的軟板用量則在10-12塊左右，但其中難度較大的高端板占比只有10%-20%，設(shè)計(jì)難度較低，價(jià)值約6-7美金。華為軟板供應(yīng)商主要是日臺(tái)大廠，OPPO以旗勝為主，VIVO則采用蘋(píng)果供應(yīng)鏈，HOV也有部分份額由景旺電子、廈門(mén)弘信等國(guó)內(nèi)企業(yè)供應(yīng)。
從全球FPC制造商來(lái)看，以日本、韓國(guó)、中國(guó)臺(tái)灣、美國(guó)為主，日、美起步較早，生產(chǎn)鏈完備、生產(chǎn)技術(shù)先進(jìn)；中國(guó)FPC生產(chǎn)起步較晚，受上下游產(chǎn)業(yè)鏈、技術(shù)設(shè)備限制； 但近幾年隨著國(guó)內(nèi)消費(fèi)電子市場(chǎng)的快速發(fā)展帶動(dòng)了本土FPC行業(yè)的快速發(fā)展，以弘信電子、景旺電子、上達(dá)電子等一批本土龍頭廠商為首，帶動(dòng)了FPC行業(yè)的本土化發(fā)展；2016年，東山精密收購(gòu)在專業(yè)FPC制造商中排名第5位的美國(guó)MFLX，為本土FPC行業(yè)的發(fā)展注入新動(dòng)力，提升了國(guó)內(nèi)FPC制造的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。
傳東山精密將收購(gòu)偉創(chuàng)力子公司Multek 加速加強(qiáng)FPC市場(chǎng)實(shí)力
數(shù)據(jù)顯示，2012年FPC全球市場(chǎng)規(guī)模為672.59億元，中國(guó)市場(chǎng)規(guī)模為249.53億元；2016年FPC全球市場(chǎng)規(guī)模增至851.68億元，中國(guó)市場(chǎng)規(guī)模增至315.97億元；總體看來(lái)，中國(guó)FPC行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模增速要高于全球增速，F(xiàn)PC國(guó)產(chǎn)化發(fā)展態(tài)勢(shì)良好。隨著下游應(yīng)用種類的不斷擴(kuò)展及需求量的日益增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)FPC市場(chǎng)規(guī)模增長(zhǎng)率將持續(xù)以7%-8%的增長(zhǎng)率持續(xù)增長(zhǎng)。
在2016年收購(gòu)了MFLX以后，前不久東山精密再次停牌，對(duì)外宣布將收購(gòu)境外公司，而有消息稱其計(jì)劃收購(gòu)偉創(chuàng)力旗下子公司FPC制造商Multek，對(duì)此消息，經(jīng)筆者與證券分析師證實(shí)的確有此傳聞！那么，偉創(chuàng)力旗下的Multek又是一家怎么樣的公司呢？
據(jù)資料顯示，Mulltek是偉創(chuàng)力國(guó)際集團(tuán)屬下的一間世界領(lǐng)先的跨國(guó)性專業(yè)印刷電路板制造商，集團(tuán)總部位于美國(guó)加利福尼亞州，最早的工廠建立于1978年。目前Multek在北美洲、歐洲及亞洲均有多件產(chǎn)品開(kāi)發(fā)中心和制造工廠，全球員工超過(guò)10000名。制造包括BGA基板和六十八層背板在內(nèi)的各種印刷電路板產(chǎn)品，為客戶提供全球性、多地點(diǎn)的解決方案。
除了提供多種硬性電路板產(chǎn)品之外，Multek為了滿足工業(yè)發(fā)展的需要，在軟性電路板領(lǐng)域也斥以巨資，美國(guó)明尼蘇達(dá)州的Multek Flexible Circuits及中國(guó)珠海超毅科技有限公司都將為Multek有朝一日成為優(yōu)秀的軟性電路板供應(yīng)商貢獻(xiàn)力量。
Multek（珠海）所屬的偉創(chuàng)力斗門(mén)工業(yè)園是偉創(chuàng)力在珠海的獨(dú)資企業(yè)集團(tuán)，隨著生產(chǎn)規(guī)模的不斷擴(kuò)大，現(xiàn)擁有員工40,000多人。2005年度年產(chǎn)值達(dá)40億美元，集團(tuán)的主要客戶有：IBM、摩托羅拉、索尼愛(ài)立信、菲利普、微軟、惠普、NEC、佳能等全球知名廠商。
Multek在斗門(mén)工業(yè)園有四間下屬公司：珠海超毅電子有限公司（B1）、珠海超毅實(shí)業(yè)有限公司（B3,B12、珠海超毅科技有限公司（B2F）、珠海德麗科技有限公司（B5）。連同珠海金灣區(qū)海澄工業(yè)區(qū)的珠海碩鴻電路板有限公司（B4）以及珠海保稅區(qū)的超毅覆銅板有限公司（B8），Multek多層電路板集團(tuán)（珠海）共擁有六間公司，總共占地超過(guò)126,000平方米，Multek家庭現(xiàn)在共擁有超過(guò)8000名員工。
值得一提的是，從FPC生產(chǎn)重心所在區(qū)域來(lái)看，產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移是非常明顯的行業(yè)特征，目前主要是向中國(guó)大陸轉(zhuǎn)移?？v觀FPC的重心轉(zhuǎn)移軌跡可以發(fā)現(xiàn)，第一次產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移是從經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)、生產(chǎn)成本高的歐美發(fā)達(dá)國(guó)家轉(zhuǎn)移向亞洲，在此次轉(zhuǎn)移潮流中，經(jīng)濟(jì)較為發(fā)達(dá)的日韓國(guó)家和中國(guó)臺(tái)灣地區(qū)率先受益并發(fā)展壯大。新的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移潮流的目標(biāo)市場(chǎng)則為中國(guó)大陸，隨著FPC的生產(chǎn)重心往國(guó)內(nèi)轉(zhuǎn)移，國(guó)內(nèi)本土廠商有望抓住機(jī)遇，受益于產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移浪潮而迅速掘起。
此外，F(xiàn)PC作為電子行業(yè)的重要電子元器件之一，政府出臺(tái)多項(xiàng)鼓勵(lì)政策，支持本行業(yè)的發(fā)展。在政策鼓勵(lì)下，國(guó)內(nèi)廠商紛紛加緊研發(fā)步伐，突破技術(shù)瓶頸，力求在這場(chǎng)FPC高速增長(zhǎng)的浪潮中成長(zhǎng)受益。
為了迎接FPC的生產(chǎn)重心向國(guó)內(nèi)轉(zhuǎn)移浪潮，國(guó)內(nèi)本土廠商紛紛加速擴(kuò)產(chǎn)。FPC的生產(chǎn)重心向國(guó)內(nèi)廠商轉(zhuǎn)移，對(duì)于國(guó)內(nèi)本土廠商無(wú)疑是一次巨大的掘起機(jī)遇，國(guó)內(nèi)的本土廠商紛紛加速建廠擴(kuò)產(chǎn)，力圖能夠借此轉(zhuǎn)移浪潮迅速發(fā)展壯大。
國(guó)內(nèi)的幾大主流本土FPC廠商為弘信電子、上達(dá)電子、景旺電子、安捷利、珠海元盛、精誠(chéng)達(dá)、三德冠。弘信電子專業(yè)從事FPC業(yè)務(wù)，是國(guó)內(nèi)FPC的龍頭企業(yè)，2016年FPC業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入達(dá)到10.48億元，2017年5月登陸創(chuàng)業(yè)板，擬募投6.45億元用于年產(chǎn)能54.72萬(wàn)平方米的FPC建設(shè)項(xiàng)目。
上達(dá)電子投資25億元，2014年于黃石建立產(chǎn)業(yè)園，第二條生產(chǎn)線建成后FPC產(chǎn)量從10萬(wàn)平方米增至15萬(wàn)平方米，2017年在江蘇邳州投資35億元用于柔性基板COF項(xiàng)目，COF項(xiàng)目相對(duì)于FPC具有更高的技術(shù)壁壘，主要是為了順應(yīng)AMOLED屏的潮流。
安捷利FPC年產(chǎn)能超過(guò)48萬(wàn)平方米，蘇州的單、雙面FPC板9萬(wàn)平方米，目前蘇州二期工廠主要著重于柔性基板封裝業(yè)務(wù)COF的擴(kuò)產(chǎn)。此外，珠海元盛2014-2015年進(jìn)行FPC擴(kuò)產(chǎn)，形成了年產(chǎn)能60萬(wàn)平方米的產(chǎn)能。三德冠主要產(chǎn)品為單層、雙面、多層FPC，F(xiàn)PC年產(chǎn)能超過(guò)36萬(wàn)平方米。
MFLX作為世界領(lǐng)先的FPC廠商，目前擁有兩條行業(yè)領(lǐng)先的FPC組裝生產(chǎn)線，具備50微米全板電鍍和35微米卷對(duì)卷連續(xù)電鍍生產(chǎn)能力；擁有自動(dòng)化程度較高的FPC生產(chǎn)及封裝生產(chǎn)線?？蛻魟t包括蘋(píng)果、微軟、愛(ài)立信等一流電子設(shè)備制造商；并且也進(jìn)入特斯拉供應(yīng)鏈體系。而此次東山精密如果收購(gòu)Multek的話，無(wú)疑也是加強(qiáng)在FPC市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力度，進(jìn)一步鞏固在FPC領(lǐng)域的實(shí)力！從東山精密的發(fā)展歷史來(lái)看，其可謂在“變臉”，這點(diǎn)足以體現(xiàn)在盈利能力方面，至于其究竟是在“講故事”還是轉(zhuǎn)型成功，則仍有待市場(chǎng)考證！
01月07日 18:14
