與往年不同，2017年的第四季度市場(chǎng)表現(xiàn)并不如人意，究其背后的原因，據(jù)業(yè)界人士向手機(jī)報(bào)在線坦白表示，并非手機(jī)市場(chǎng)就此不景氣，而是新一輪激勵(lì)競(jìng)爭(zhēng)前夕的“沉默”！而這一輪“沉默”的代價(jià)，將會(huì)手機(jī)行業(yè)產(chǎn)生重大變革！
從智能手機(jī)終端市場(chǎng)來(lái)看，就國(guó)內(nèi)市場(chǎng)而言，當(dāng)前華為、OPPO、小米、vivo以及蘋果已經(jīng)占據(jù)了市場(chǎng)的主要份額，且該數(shù)據(jù)近些年來(lái)一直持續(xù)在增大！然而，2017年第四季度，整個(gè)市場(chǎng)需求相對(duì)而言較為疲軟，而到了2018年第一季度，由于新技術(shù)的誕生，導(dǎo)致一線品牌諸如OPPO、vivo不得不快速清理此前的訂單。
因此在近期市場(chǎng)更有傳言O(shè)PPO和vivo在今年第一季度下修目標(biāo)銷量的消息！而這又能否成為二三線品牌快速趁勢(shì)追趕的機(jī)會(huì)呢？畢竟二三線品牌就庫(kù)存而言并沒有一線品牌那么大，對(duì)此疑問，部分業(yè)者認(rèn)為今年上半年將會(huì)是一個(gè)很好的機(jī)會(huì)，然而也有部分業(yè)者認(rèn)為，出貨量集中化的趨勢(shì)在2018年將持續(xù)擴(kuò)大，至于落后的手機(jī)品牌廠則無(wú)力改變大陸手機(jī)市場(chǎng)生態(tài)！
受終端市場(chǎng)的影響，供應(yīng)鏈端同樣如此，一旦2018年前幾大一線手機(jī)品牌出貨量市場(chǎng)份額占比繼續(xù)上漲的話，那么，對(duì)于供應(yīng)鏈而言，無(wú)疑意味著一場(chǎng)新的洗牌，由于缺乏經(jīng)濟(jì)規(guī)模的基礎(chǔ)和在行業(yè)的影響力，相關(guān)手機(jī)品牌的供應(yīng)鏈也會(huì)遭遇很大的沖擊，將會(huì)在2018年面臨更大的挑戰(zhàn)，那么，在2018年，整體來(lái)看，手機(jī)供應(yīng)鏈的大體發(fā)展走向又將會(huì)是怎樣的呢？
一、企業(yè)上市將成主流：借殼或成熱點(diǎn)
在2017年，我們看到一個(gè)很明顯的趨勢(shì)，在過去的一年中，手機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈上市企業(yè)數(shù)據(jù)與往年相比快速增長(zhǎng)，且涉及到的產(chǎn)業(yè)鏈領(lǐng)域也全面鋪開，尤其是一些制造業(yè)領(lǐng)域，同時(shí)，受智能手機(jī)市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)以及國(guó)內(nèi)政策扶持，不少芯片企業(yè)也快速成長(zhǎng)，并邁向IPO上市之路！
據(jù)手機(jī)報(bào)在線此前不完全統(tǒng)計(jì)，在去年第四季度，啟動(dòng)IPO的企業(yè)就有十多家，包括ODM知名企業(yè)上海龍旗、深南電路、信利光電、PCB材料供應(yīng)商聯(lián)瑞新材、聲學(xué)器件生產(chǎn)商朝陽(yáng)電子、自動(dòng)化檢測(cè)設(shè)備科瑞、鋁制結(jié)構(gòu)件廠商福蓉科技、手機(jī)保護(hù)套生產(chǎn)商杰美特、印制電路板廠商明陽(yáng)電路（已被否）、精密結(jié)構(gòu)件廠商格林精密、自動(dòng)化設(shè)備廠商賽騰精密（已上市）、高頻覆銅板廠商中英科技、功能性器件恒銘達(dá)電子、電源管理芯片廠商芯鵬微電子、鋰電池電解液廠商賽緯電子！
而從智能手機(jī)終端市場(chǎng)來(lái)看，據(jù)手機(jī)報(bào)在線統(tǒng)計(jì)，在2018年，小米上市已經(jīng)被超過十分厲害，1000億美元的市值更是令人乍舌，此外，魅族、努比亞等均在計(jì)劃上市！而OPPO此前早就表示過，內(nèi)部已經(jīng)在按照上市的規(guī)范做上市的準(zhǔn)備，但是這兩年來(lái)看，對(duì)外發(fā)聲并不大！
據(jù)手機(jī)報(bào)在線（http://www.sqssczs.com/）總結(jié)分析得知，在上述啟動(dòng)IPO（部分被否部分已上市）企業(yè)中，有以下幾大特點(diǎn)：首先，客戶主要圍繞全球前幾大的手機(jī)廠商，換而言之，即這些IPO企業(yè)的客戶群體已經(jīng)相當(dāng)?shù)募?，除了海外?a target="_blank">三星和蘋果以外，另外就是國(guó)內(nèi)的華為、OPPO、vivo、小米，這種情況主要是由終端市場(chǎng)所導(dǎo)致！諸如朝陽(yáng)電子、科瑞、福蓉科技，這三者的客戶群體基本上都是三星、蘋果、華為、小米以及OPPO、vivo！
其次，前五大客戶銷售額占比非常大，如蘋果供應(yīng)商賽騰精密前五大客戶所占比為93.27%，朝陽(yáng)電子前五大客戶占比一度達(dá)到90.64%，福蓉科技前五大客戶所占比為84.51%，格林精密前五大客戶所占比為89.22%！
其三，上市企業(yè)主要圍繞已經(jīng)十分成熟的市場(chǎng)，就成熟的市場(chǎng)而言，諸如精密結(jié)構(gòu)件，早在2017年就有不少精密結(jié)構(gòu)件企業(yè)上市，而格林精密與恒銘達(dá)電子也屬于該產(chǎn)業(yè)；此外再如江西沃格光電，其所屬產(chǎn)業(yè)同樣較為成熟，這些產(chǎn)業(yè)由于成熟而市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)十分激勵(lì)，未上市企業(yè)均急迫尋求成功上市，從而得到資本的助力，提升在市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力！尤其是在精密結(jié)構(gòu)件產(chǎn)業(yè)，盡管過去的一年中有不少企業(yè)成功上會(huì)通過，但是也有一些失敗，諸如聯(lián)德精密材料！
其四，則是上市企業(yè)所屬領(lǐng)域上探到上游的設(shè)備和材料廠商，正如前文所言，賽騰精密、科瑞技術(shù)、聯(lián)瑞新材等，這些企業(yè)主要為設(shè)備以及材料廠商，可以看出，這些企業(yè)的下游客戶主要為制造業(yè)企業(yè)，受益于制造業(yè)客戶，換而言之，在未來(lái)，手機(jī)產(chǎn)業(yè)上市企業(yè)，將會(huì)形成一條直線產(chǎn)業(yè)鏈！
與此同時(shí)，正如前文所言，由于行業(yè)本身的限制，導(dǎo)致很多供應(yīng)鏈企業(yè)直接IPO上會(huì)通過的可能性很小，并且從IPO過會(huì)時(shí)間、成本多方面來(lái)看，借殼無(wú)疑是很多企業(yè)的選擇，尤其是在一些以制造業(yè)毛利率低下的領(lǐng)域而言更是突刺！
而借殼的案例過去的兩年中時(shí)有發(fā)生，但是到了2018年，或許將會(huì)更多！從最近兩年來(lái)看，最為典型的當(dāng)屬ODM龍頭聞泰科技，其35.8億借殼中茵股份完成上市，目前已經(jīng)完全剝離中茵股份地產(chǎn)業(yè)務(wù)輕裝上陣，再如ODM廠商天瓏移動(dòng)就曾42.33億借殼智創(chuàng)科技，TCL顯示4.4億機(jī)殼唯冠科技，奧瑞德41.2億借殼西南藥業(yè)，江西聯(lián)創(chuàng)28.5億借殼漢麻產(chǎn)業(yè)！
而在2017年，這種現(xiàn)象更加頻繁，如江粉磁材207億借殼領(lǐng)益科技，360以504億的價(jià)格機(jī)殼江南嘉捷，成都潤(rùn)運(yùn)33.8億機(jī)殼宇順電子，萬(wàn)魔聲學(xué)34.7億成為共達(dá)電聲新主，合肥瑞成再以72億借殼奧瑞德，匯冠股份9.4億出售旺鑫精密，隨后龍旗接盤，最終匯冠股份“易主”和君商學(xué)！而曠達(dá)科技參與收購(gòu)NexperiaB.V.（安世半導(dǎo)體）未來(lái)可能也將構(gòu)成借殼！
二、消費(fèi)升級(jí)帶動(dòng)競(jìng)爭(zhēng)升級(jí)：上市企業(yè)與非上市企業(yè)差距快速拉開
從2017年第四季度來(lái)看，無(wú)論是國(guó)內(nèi)市場(chǎng)還是蘋果銷量，其銷量均被市場(chǎng)炒作不佳！但是，據(jù)手機(jī)報(bào)在線接觸的眾多一線證券分析師表示，其均紛紛表示看好2018年市場(chǎng)，今年很大的可能性將會(huì)成為一道分水嶺！即強(qiáng)者越強(qiáng)、弱者越弱的馬太效應(yīng)會(huì)更加嚴(yán)重！
而從近些年來(lái)，前文已經(jīng)提及，從2017年開始，手機(jī)供應(yīng)鏈上市企業(yè)數(shù)量急劇增長(zhǎng)，而到了2018年，這種趨勢(shì)仍將繼續(xù)維持，值得注意的是，如果說一兩年前，手機(jī)供應(yīng)鏈的競(jìng)爭(zhēng)主要局限于上市公司與非上市公司之間的話，那么，到了2018年，手機(jī)供應(yīng)鏈的競(jìng)爭(zhēng)將主要在于上市企業(yè)之間，即可謂“競(jìng)爭(zhēng)升級(jí)”！
而“競(jìng)爭(zhēng)升級(jí)”的主要原因在于終端市場(chǎng)出貨量的集中化，同時(shí)，隨著消費(fèi)升級(jí)，勢(shì)必將導(dǎo)致“競(jìng)爭(zhēng)升級(jí)”更加嚴(yán)重，兩者互相推動(dòng)！在手機(jī)供應(yīng)鏈有一個(gè)很明顯的現(xiàn)象，新技術(shù)的誕生或技術(shù)的升級(jí)，通常需要大量資本的投入，據(jù)手機(jī)報(bào)在線統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，在過去的一年中，大部分的手機(jī)供應(yīng)鏈企業(yè)均有募集資金投產(chǎn)！
而從投產(chǎn)的角度來(lái)看，主要分為兩種：第一種是原有產(chǎn)能的擴(kuò)充，為現(xiàn)有市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)；而第二種為主流，主要是對(duì)新產(chǎn)品線的投資，是對(duì)未來(lái)市場(chǎng)的布局。
以3D玻璃為例：2017年2月瑞聲科技(02018)斥資128億元，建設(shè)手機(jī)3D玻璃等項(xiàng)目，將形成3D曲面玻璃1億只生產(chǎn)能力，年銷售可達(dá)到150億元。
2017年5月，比亞迪投資額為10.5億元，在汕頭市濠江區(qū)南山灣產(chǎn)業(yè)園建設(shè)3D手機(jī)玻璃生產(chǎn)線。據(jù)悉，項(xiàng)目建成后年產(chǎn)值將達(dá)30億元以上。
此外，星星科技、歐菲光、瑞聲科技、合力泰以及通達(dá)集團(tuán)等企業(yè)，也明確表示要在3D玻璃蓋板加工上傾注資源，雖然目前沒有對(duì)外公布具體投資規(guī)模，但都強(qiáng)調(diào)自己的供應(yīng)鏈整合能力，可以為現(xiàn)在客戶提供充分的3D玻璃蓋板生產(chǎn)加工產(chǎn)能。
而龍頭企業(yè)藍(lán)思科技與伯恩同樣把3D玻璃作為未來(lái)幾年主要發(fā)力的方向，這兩家除了繼續(xù)保證三星3D玻璃背板的供應(yīng)需求外，針對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)手機(jī)3D玻璃蓋板部分，都把目標(biāo)產(chǎn)能提升了一倍左右，兩家分別訂出的年出貨量，都是爭(zhēng)取可以達(dá)到5000萬(wàn)片規(guī)模。
在資本的助力下，眾多實(shí)力強(qiáng)悍的3D玻璃蓋板加工廠商將面臨的競(jìng)爭(zhēng)壓力十分巨大，除了考驗(yàn)產(chǎn)品研發(fā)上面的優(yōu)勢(shì)外，選擇合適的設(shè)備來(lái)組織產(chǎn)能，也成為各方審慎對(duì)待的重點(diǎn)。而這些投資，基本上都是市值較高企業(yè)，或者說資本實(shí)力相對(duì)雄厚的企業(yè)！
與此同時(shí)，隨著不少新的上市公司誕生，就會(huì)導(dǎo)致一個(gè)新的現(xiàn)象，即手機(jī)供應(yīng)鏈競(jìng)爭(zhēng)從上市企業(yè)與非上市企業(yè)之間，進(jìn)一步升級(jí)到上市企業(yè)與上市企業(yè)，并且，上市企業(yè)之間的差距也快速拉開，梯隊(duì)化現(xiàn)象十分明顯！
這點(diǎn)從2017年的業(yè)績(jī)就可以看出，2017年手機(jī)供應(yīng)鏈企業(yè)凈利潤(rùn)增長(zhǎng)與下滑兩極分化是否嚴(yán)重：大族激光去年歸屬凈利潤(rùn)在16.22-17.73億元，同比增長(zhǎng)115%-135%，藍(lán)思科技?xì)w屬凈利潤(rùn)在20.46-23.47億元，同比增長(zhǎng)70%-95%，歐菲光歸屬凈利潤(rùn)在12.9-15.8億元，同比增長(zhǎng)80%-120%，合力泰歸屬凈利潤(rùn)在13-14.5億元，同比增長(zhǎng)48.78%-65.94%，東山精密歸屬凈利潤(rùn)在6.28-7.00億元，同比增長(zhǎng)336%-386%！
立訊精密歸屬凈利潤(rùn)為16.19-18.50億元，同比增長(zhǎng)40%-60%，長(zhǎng)盈精密，凈利潤(rùn)約為5.81-6.83億元，同比增長(zhǎng)0%-15%。此外共達(dá)電聲預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)虧損1.2-1.8億元，宇順電子預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)虧損1.2-1.6億元，春興精工預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)虧損0.49億-1.3億，波導(dǎo)股份預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)首虧！
顯而易見的，當(dāng)前手機(jī)供應(yīng)鏈競(jìng)爭(zhēng)已經(jīng)上升到上市企業(yè)之間的競(jìng)爭(zhēng)，而上市企業(yè)之間的競(jìng)爭(zhēng)無(wú)疑會(huì)加劇，形成十分明顯的層次，這點(diǎn)從業(yè)界上就足以體現(xiàn)，此外，從市值方面也可以看出，據(jù)手機(jī)報(bào)在線此前統(tǒng)計(jì)，截至2017年12月底，市值在200億以上的企業(yè)數(shù)量在整個(gè)手機(jī)供應(yīng)鏈上市企業(yè)數(shù)量中的占比應(yīng)該維持15%左右！
三、企業(yè)差距拉大：收購(gòu)/并購(gòu)產(chǎn)業(yè)整合繼續(xù)推進(jìn)
隨著手機(jī)供應(yīng)鏈大量的企業(yè)開啟IPO上市之路，無(wú)疑，無(wú)疑上市企業(yè)之間的競(jìng)爭(zhēng)進(jìn)一步拉開，在這種情況下，巨頭供應(yīng)商與巨頭手機(jī)廠商幾乎達(dá)成了一一對(duì)應(yīng)的關(guān)系，對(duì)于二三線手機(jī)供應(yīng)鏈廠商而言，取得一線手機(jī)品牌訂單的可能性很小，而一線品牌手機(jī)廠商幾乎拿下了市場(chǎng)主要的市場(chǎng)份額，在這種情況下，中小手機(jī)供應(yīng)鏈廠商要么與小型手機(jī)品牌合作，要么則是與ODM合作！
而這種趨勢(shì)到了2018年勢(shì)必會(huì)繼續(xù)蔓延，會(huì)導(dǎo)致中小型手機(jī)供應(yīng)鏈廠商經(jīng)營(yíng)變得越發(fā)艱難！據(jù)手機(jī)報(bào)在線觀察，從去年到今年，手機(jī)行業(yè)充滿了各種并購(gòu)和收購(gòu)，資本力量在整個(gè)手機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈變得越發(fā)嚴(yán)重，從資本的角度來(lái)看，主要分為兩種類型：其一是對(duì)新型產(chǎn)業(yè)的拓展，如今年火熱的全面屏、3D攝像頭、無(wú)線充電等，對(duì)于這些新型的產(chǎn)業(yè)，各大資本巨頭都在快速擴(kuò)張；其次是此前較為成熟的產(chǎn)業(yè)的整合，通過收購(gòu)并購(gòu)進(jìn)一步提升公司整體的盈利能力。
對(duì)于上述第二類資本運(yùn)作，又可以劃分為兩大類：其一是橫向拓展，如通過收購(gòu)、并購(gòu)等方式獲得新的業(yè)務(wù)，據(jù)手機(jī)報(bào)在線統(tǒng)計(jì)，目前不少手機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈上市公司，其主要的幾大板塊營(yíng)收來(lái)源都并非原有企業(yè)，整個(gè)公司業(yè)務(wù)都發(fā)生了轉(zhuǎn)型，新的業(yè)務(wù)板塊全部都是通過收購(gòu)并購(gòu)得來(lái)，而且這樣的手機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈上市公司數(shù)量不在少數(shù)！
其二是團(tuán)并上下游產(chǎn)業(yè)鏈，新綸科技就是最為典型的案例，其主要從事功能器件材料的研發(fā)生產(chǎn)，而其收購(gòu)的公司則是從事功能器件的研發(fā)和生產(chǎn)，通過此次收購(gòu)，其可以直接生產(chǎn)功能器件，然后提供給OPPO、vivo等智能手機(jī)終端。對(duì)于此類資本運(yùn)作，在手機(jī)供應(yīng)鏈中同樣不再少數(shù)！
以面板產(chǎn)業(yè)鏈為例，眾所周知，此前屏幕廠商并不從事模組制造，但是從近兩年開始，上游的屏幕廠商也開始做模組，這樣就大大的團(tuán)并了下游模組廠商的生意！通過上下游產(chǎn)業(yè)鏈的團(tuán)并的方式來(lái)提升產(chǎn)品的綜合利潤(rùn)空間，顯然也已經(jīng)成為手機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈通過的一種方式！諸如奮達(dá)科技、江粉磁材、長(zhǎng)信科技、碩貝德等都有這類收購(gòu)并購(gòu)案件！
從近兩年來(lái)看，透過市場(chǎng)可以很清晰的看到：其一，供應(yīng)鏈正在進(jìn)行快速的整合，其包括同行的水平整合，也包括上下游產(chǎn)業(yè)鏈的垂直整合；其二，資本投入在手機(jī)供應(yīng)鏈中已經(jīng)十分頻繁，對(duì)于當(dāng)前的手機(jī)供應(yīng)鏈?zhǔn)袌?chǎng)而言，一定程度上考驗(yàn)的就是企業(yè)資本運(yùn)作能力！其三，新業(yè)務(wù)的拓展，尤其是對(duì)于巨頭企業(yè)而言，對(duì)未來(lái)市場(chǎng)的預(yù)判變得更加重要，提前對(duì)市場(chǎng)布局以及加大資本的投入同樣為常見！
受此多方面因素的影響，對(duì)于中小企業(yè)而言，意味著非常大的生存壓力！智能手機(jī)終端市場(chǎng)出貨量的集中化，不僅僅體現(xiàn)的是手機(jī)廠商之間的競(jìng)爭(zhēng)，其產(chǎn)生的蝴蝶效應(yīng)最終將會(huì)導(dǎo)致整個(gè)手機(jī)供應(yīng)鏈發(fā)生重大變革！在這一過程中，顯然資本運(yùn)作力量變得十分重要！對(duì)于巨頭企業(yè)而言，產(chǎn)業(yè)整合、拓展新的業(yè)務(wù)同樣十分重要，這也是為何在這兩年中手機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)召?gòu)、并購(gòu)案件接連不斷的主要原因所在，這種模式已然成為維持企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的重要渠道，事實(shí)上，很多企業(yè)也正走在這條道路上！
整體看來(lái)，資本運(yùn)作在手機(jī)產(chǎn)業(yè)中之所以如此頻繁，其背后的原因主要有兩方面：其一是整個(gè)手機(jī)市場(chǎng)出貨量的集中化，據(jù)手機(jī)報(bào)在線統(tǒng)計(jì)，截止到2017年第二季度，中國(guó)市場(chǎng)前五名出貨量所占整個(gè)市場(chǎng)的比例已經(jīng)達(dá)到了71%，而在兩年前該比例只有50%左右！換而言之即終端廠商在快速整合走向集中化，在這種情況下，比終端廠商數(shù)量更多的供應(yīng)鏈端自然受到很大的波及，引發(fā)蝴蝶效應(yīng)導(dǎo)致供應(yīng)鏈快速洗牌，部分企業(yè)走向倒閉，而依然屹立在市場(chǎng)中的企業(yè)也面臨毛利率低下等多方面的壓力！
此外是產(chǎn)業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)壓力，在上述情況下，導(dǎo)致手機(jī)供應(yīng)鏈終端產(chǎn)業(yè)中，基本上都是少數(shù)幾家巨頭產(chǎn)業(yè)在競(jìng)爭(zhēng)，這幾家巨頭產(chǎn)業(yè)占據(jù)了整個(gè)行業(yè)絕大部分的市場(chǎng)份額，盡管如此，但由于主要是幾家大的玩家，從而導(dǎo)致行業(yè)的毛利率十分低下，這對(duì)于二三線品牌而言其壓力自然不用多說！
受此影響，所以在新型產(chǎn)業(yè)方面，手機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈巨頭都在比拼資本，比拼對(duì)未來(lái)市場(chǎng)的布局！無(wú)疑，這帶來(lái)的后果則是進(jìn)一步加速手機(jī)供應(yīng)鏈的整合程度！而資本力量在此過程中的重要性不言而喻，無(wú)論是產(chǎn)業(yè)整合還是產(chǎn)能擴(kuò)充或開拓新的產(chǎn)品線，均需要大量的資金，這也是手機(jī)供應(yīng)鏈廠商爭(zhēng)先恐后上市的主要原因！當(dāng)然，更重要的是，由于市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)十分激烈，導(dǎo)致毛利率比較低，打通上下游關(guān)鍵領(lǐng)域無(wú)疑可以提高盈利能力！整體來(lái)看，到了2018年，在資本力量的助力下，無(wú)論是投資還是整合的現(xiàn)象，或許將會(huì)更加頻繁！手機(jī)報(bào)/成文
01月07日 18:14
