遲遲沒有復牌的樂視網(wǎng)在被基金公司集體下調(diào)估值之后，因向融創(chuàng)中國借款18億緩解資金壓力，又引來深交所關注：問詢樂視網(wǎng)是否會因借款導致“空殼化”。11月20日晚，樂視網(wǎng)披露了關于向關聯(lián)方借款及提供擔保的公告。
公告顯示，樂視網(wǎng)的控股子公司樂視致新與樂視網(wǎng)分別擬向融創(chuàng)中國旗下天津嘉睿借款人民幣5億元、12.9億元。
該筆借款中，一共涉及樂視網(wǎng)子公司及樂視致新子公司在內(nèi)的9家公司的股權質(zhì)押：
11月21日，深交所就上述事項發(fā)關注函要求樂視網(wǎng)說明，若相關借款不能償還，質(zhì)權人行使擔保權或質(zhì)押權是否將導致上市公司“空殼化”，并要求核實有關融創(chuàng)中國主席孫宏斌擬啟動對樂視致新增資擴股計劃報道的真實性等。
而一個星期之前，樂視網(wǎng)被多家基金下調(diào)估值，下調(diào)后的股價已不足4元。
多家基金下調(diào)樂視網(wǎng)估值 市值蒸發(fā)1370億
11月15日，中郵基金、嘉實基金、易方達基金再次發(fā)布公告下調(diào)樂視網(wǎng)估值，調(diào)整后價格分別為3.92元/股、3.91元/股、3.91元/股。
按照三家基金下調(diào)后的股價計算，樂視網(wǎng)總市值約156億。2015年5月，樂視市值最高時曾達到1526.57億。這意味著，按照基金的最新估值，樂視網(wǎng)總市值已經(jīng)較峰值蒸發(fā)1370億！
11月16日，剩下的基金公司繼續(xù)跟進樂視網(wǎng)估值調(diào)整。工銀瑞信基金、國海富蘭克林基金、諾德基金、富國基金、諾安基金等紛紛加入下調(diào)樂視網(wǎng)估值的隊伍。
在多次下調(diào)估值后，最低估值3.9元/股已較樂視網(wǎng)停牌前的股價15.33元跌去了74.56%，相當于連續(xù)13個跌停板。較歷史峰值，則狂跌了91.28%。
兩年多時間如此跌幅，在A股歷史上相當罕見——能媲美的，大約只有港股“老千股”！
不過，一大波此前高調(diào)看好樂視的基金經(jīng)理此刻未必有多么焦急，踩雷的人太多，“抱團取暖”，總是能推脫的過去——或許年底獎金還能照拿不誤。
悲慘的是基民。沖著基金公司的專業(yè)管理能力，真金白銀投入，然后，間接吃上13個跌停板。
更詭異的是，在樂視債務危機已經(jīng)爆發(fā)，賈老板都已經(jīng)發(fā)出把“海水煮沸”的公開“內(nèi)部信”，股價長期停牌之后，還有多家券商發(fā)研報給予樂視網(wǎng)“增持”評級。
推票推錯了無所謂，反正已經(jīng)是家常便飯。就是想問問：已經(jīng)停牌了怎么買？
先看看在樂視網(wǎng)上觸礁的基金們。
基金集體踩雷：樂視網(wǎng)“陣亡”不完全記錄
根據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2017年三季度末，在樂視網(wǎng)的機構股東中，基金持有股份的比例為4.84%。
從樂視網(wǎng)今年三季報來看，中郵基金持有樂視網(wǎng)股份最多。在樂視網(wǎng)十大股東中，興業(yè)銀行(17.930, -0.07, -0.39%)股份有限公司-中郵戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)混合型證券投資基金持股比例達0.77%，位列第八大股東；中國農(nóng)業(yè)銀行(3.820, 0.02, 0.53%)股份有限公司-中郵信息產(chǎn)業(yè)靈活配置混合型證券投資基金持股比例0.75%，位列第九大股東。
從公募基金今年三季報來看，在重倉股前十名中含有樂視網(wǎng)的就有21家基金管理公司，及各基金公司旗下的多只基金。而其中，樂視網(wǎng)持股市值占基金凈值超過5%的有以下基金：
那些年，樂視網(wǎng)與基金的往事
其實，樂視網(wǎng)剛上市的幾年，并沒有獲得機構投資者的青睞。
2013年，在賈老板還沒有因為“患病”滯留海外之前，越來越多的公募基金開始與樂視網(wǎng)擦出火花。
2013年末，樂視機構持股中基金持有股份的比例高達22.97%，投資樂視網(wǎng)的公募基金達到40家。也就是這一年，樂視網(wǎng)的年漲幅達到313.12%。
2014年上半年，中郵基金開始陸續(xù)買入樂視網(wǎng)股票，到2014年年底，中郵基金在樂視網(wǎng)前十大流通股東中的持股有800萬股左右，占到總股本的0.96%。
在基金的鼎力追捧和賈老板“生態(tài)化反”的號召之下，樂視網(wǎng)總市值一舉突破1500億元，成為創(chuàng)業(yè)板“一哥”。
不少基金對賈老板看來是真愛。在賈躍亭大筆減持過后，以中郵基金為代表的基金公司，依然通過參與定增，在高位向樂視輸血。
2016年7月，樂視網(wǎng)以45元/股價格完成定增，在定增股東中，財通基金獲配3910.24萬股，獲配17.6億元；嘉實基金獲配2132.86萬股，獲配9.6億元；中郵基金獲配2132.86萬股，獲配9.6億元。而這一批股權原本預計上市流通時間為2017年8月8日。
沒曾想，還沒等股權解禁，樂視網(wǎng)就停牌了。
而如今眾多基金給予樂視網(wǎng)的估值相當于停牌前的價格已跌去了74%左右，相當于連續(xù)13個跌停板。
太尷尬：股票已停牌，券商仍給出增持評級
當然，說到踩雷，必然少不了券商的身影。
2016年6月3日，樂視網(wǎng)復牌之后，就有多家券商發(fā)布了看多的研究報告，高華證券、中信公司以及中金公司等認為樂視影業(yè)有望注入，樂視生態(tài)進一步完善。
然而，也就是在這些券商對樂視網(wǎng)的持續(xù)吹捧中，樂視網(wǎng)的股價在下跌的路上一去不回頭，一路跌到今年4月停牌前的15.33元/股。
實際上，即便是在賈躍亭高呼“生態(tài)化反”，天天用PPT大秀演技的時刻，就已經(jīng)有不少投資者質(zhì)疑樂視財務造假，隨便打開一些投資者社區(qū)，都看得到全文。
但號稱專業(yè)的券商研究機構，甚少有質(zhì)疑者，反而一股腦的唱多。
例如，2016年9月6號，高華證券發(fā)表了題為《市場擔憂過度，即將實現(xiàn)貨幣化；重申強力買入》的研究報告，給出的目標價為63.43元，目標漲幅40%。
市場擔憂過度？重申強力買入？呵呵……
更為尷尬的是，即便在樂視現(xiàn)金流危機爆發(fā)之后，仍然有券商給出增持評級，比如海通證券(14.590, 0.08, 0.55%)2017年4月份的兩份研報，給出的都是增持評級。
當前多家持倉基金下調(diào)樂視網(wǎng)目標價，大多在4元左右。而海通證券2017年4月份兩則研報給出的6個月內(nèi)目標價分別為35.75和31.2元，雖然復權之后僅相當于17.86和15.59元，但還是大寫的尷尬。按照6個月的有效期計算，海通第二份研報的評級有效時間截止到2017年10月21日。
就想問一問：在這份研報發(fā)布之前的2017年4月14日，樂視就已經(jīng)停牌了，至今沒有復牌，那么，4月21日給出增持評級，難道要讓投資者去月球上增持么？
作為券商行業(yè)的領頭羊之一，海通證券無論是客戶量，資產(chǎn)規(guī)模均位居國內(nèi)券商行業(yè)第一梯隊，公司歷史亦頗悠久，在資本市場上擁有舉足輕重的影響力。作為老牌大券商，海通證券歷史上曾經(jīng)發(fā)掘過不少牛股，也為券商行業(yè)輸送過大量優(yōu)秀人才。券商研報投資評級馬失前蹄并不稀奇，放眼全球也沒有哪家券商投行能保持100%的準確率，如果能百分之百看準，還有多少人愿意當賣方研究員？
但是，海通證券針對樂視的研報確實讓人大跌眼鏡：麻煩您出來走兩步，其他的都不談，就說說停牌之后怎么買到樂視的股票？
01月07日 18:14
