已于8月9日發(fā)布中報業(yè)績的攝像頭模組制造商丘鈦科技(01478.HK)今日出現(xiàn)大漲行情，收報13.14港元，大漲28.57%，成交7334萬股，成交額8.78億港元，成交額明顯放大，總市值為144億港元，近5個交易日累漲56%。
行情截圖來自：富途證券
丘鈦科技公布，截至2017年6月30日止六個月收入約為36.05億元，同比增長約108.7%;毛利約為4.34億元，較同期增長約169.2%;公司股權(quán)持有人應占溢利約2.02億元，同比增長145.5%;每股盈利基為0.184元。
營業(yè)額增長的主要原因為攝像頭模塊的銷售數(shù)量達到約8,319萬件，較同期增長了約12.3%;指紋識別模塊的銷售數(shù)量達到約3,432萬件，較同期約140萬件增長了約23.6倍;指紋識別模塊和攝像頭模塊的綜合平均銷售單價約為人民幣30.7元，較同期的約人民幣22.9元增長了約34.1%。
毛利率提升的主要原因為：由于產(chǎn)品平均銷售單價增幅超過原材料平均采購單價增幅，以及人民幣兌美元匯率出現(xiàn)升值令得綜合材料成占收入比重同比下降約1.9個百分點;攝像頭模塊的像素結(jié)構(gòu)明顯提升，雙攝像頭模塊的占比明顯提升，產(chǎn)品附加值增加;收入增長帶來的規(guī)模效應導致生產(chǎn)人工費用率和其他制造費用率下降，導致毛利率同比上升約0.9個百分點。
業(yè)績發(fā)布后，大行紛紛看好，瑞信最新把公司目標價升至14.6港元，維持“跑贏大市”評級；里昂升公司目標價至14.3港元，重申“買入”評級。
丘鈦科技在2014年12月2日登陸港交所，上市當天股價收盤跌6.3%至2.529港元，成交金額達1.71億港元，但之后成交量迅速下降，股價也隨之下跌。在2015年8月-2016年8月近一年時間里，丘鈦科技日均成交量僅幾十萬港元，成交慘淡。不過2016年8月中旬以來，丘鈦科技成交量明顯放大，且具有持續(xù)性，它的股價隨之連續(xù)飆漲，很快便突破發(fā)行價。
丘鈦科技的投資價值是如何被市場發(fā)現(xiàn)的？我們將目光鎖定在丘鈦科技行情啟動時間：2016年8月中旬。翻閱丘鈦科技歷史公告發(fā)現(xiàn)，2016年8月19日，其發(fā)布2016年中期業(yè)績公告，顯示營業(yè)收入同比增長98.8%，集團溢利同比增長30.4%。靚麗的業(yè)績被投資者發(fā)現(xiàn)，丘鈦科技的市場價值也就刷刷上來了。
2016年8月10日，丘鈦科技的收盤價為1.93港元，一年之后，股價漲到了13.14港元，漲幅達580%。
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最近1年港股漲幅top10。來源：新浪港股整理
格隆匯近日發(fā)表過丘鈦科技的深度分析文章《后起之秀丘鈦科技（1478.HK）：會是下一個舜宇嗎？》，作者為老王，新浪港股摘錄如下，以饗讀者：
▌一、丘鈦科技是間怎樣的公司？
丘鈦科技（集團）有限公司是一家領(lǐng)先的國內(nèi)本土攝像頭模組及指紋識別模組制造商。目前國內(nèi)有三大攝像頭模組制造商（舜宇，歐菲光，丘鈦）在國內(nèi)出貨量占比54%，丘鈦位于第三。
公司專注于面向全球品牌智能手機及平板電腦制造商提供中高端攝像頭模組及指紋識別模組，是國內(nèi)少數(shù)最先于攝像頭模組制造中使用COB及COF組裝技術(shù)以及能夠批量生產(chǎn)及銷售1,600及2,000萬像素攝像頭模組的制造商之一，同時也是中國本土少數(shù)熟練掌握多種工藝制程并大規(guī)模生產(chǎn)指紋識別模組的廠商之一。
發(fā)展歷程：
2007年何寧寧先生在中國江蘇省昆山市成立昆山丘鈦微電子科技有限公司，研發(fā)使用COB及COF技術(shù)封裝攝像頭生產(chǎn)，2009年推出300萬像素及500萬像素模組。2012年推出分辨率為800萬及1300萬像素的攝像頭模組 。
2014年12月2日在香港主板掛牌上市，同時在國內(nèi)率先推出1,600萬及2,000像素模塊和批量產(chǎn)售OIS（光學防抖）產(chǎn)品 ，2015年陸續(xù)推出雙攝像頭、指紋識別、手勢識別、PDAF、戶外運動相機攝像頭等技術(shù)或產(chǎn)品。2016年攝像頭模塊出貨量按年增加一倍，同時與國產(chǎn)手機4大（big4）華為、OPPO、Vivo、小米、等客戶建立長期合作關(guān)系2017年進入新技術(shù)MOB/MOC封裝攝像頭的研發(fā)，有關(guān)技術(shù)將因iphone8全屏幕智能手機的推出，在盛行時獲得各品牌手機更廣泛的采納。
▌二、公司的發(fā)展前景
實際上丘鈦從2016年5月公司進入爆發(fā)性增長，2016年年報顯示攝像頭模組出貨量在1.77億顆，同比增長81%，指紋模塊出貨量達到0.21億顆。2015年沒有指紋模塊生產(chǎn)，所以缺乏增長率，整個2016年公司核心凈利潤同比上升87%。
公司預期2017年指紋模塊出貨量上漲三倍之上，預期在蘋果指紋識別的帶領(lǐng)下市場滲透率會提高到40%至60%，丘鈦每月產(chǎn)能將增加1000萬至1500萬顆。公司的目標2017 年是將其攝像頭模組/指紋模塊的產(chǎn)能提升至不少于每月3,000 萬顆/1,500 萬顆(2016年為2,300 萬顆/1,000 萬顆)。
2017年上半年公司已經(jīng)公布盈喜，盈利同比超過1倍，盈利增加主要由于攝像頭模塊銷售數(shù)量按年穩(wěn)步增長，平均銷售單價按年明顯提升；指紋識別模塊的銷售數(shù)量按年大幅增長。
目前已公布的截止2017年1-5月，手機攝像頭模塊和指紋模塊出貨量同比增長分別為17.7%和2272.5%，而1300萬像素以上攝像頭模塊出貨量同比增長46.2%以上，顯示了公司正朝著高端和雙鏡頭模塊高速發(fā)展。
舜宇、歐菲光及丘鈦的攝像模組占球出貨量的25%，是國內(nèi)的前三。橫向比較競爭對手，2016年 舜宇、歐菲光和丘鈦的攝像模組營收同比增速分別為46%、44%、94%，遠高于中國攝像模組行業(yè)10%的增速。丘鈦因為基數(shù)小，同時又為國產(chǎn)手機big4的供貨商，公司市值只有舜宇的十分之一，爆發(fā)性更強。
▌三、展望未來
根據(jù)權(quán)威數(shù)據(jù)統(tǒng)計機構(gòu)IDC統(tǒng)計2016年雙攝像頭手機占比達到10%，預期2017年，雙攝像頭手機占比達到20%；到2020年，雙攝像頭手機的出貨數(shù)將超過60%，手機雙攝規(guī)模將達到750億元。
而全球智能手機2017年億季度出貨量排名前10的華為、OPPO、Vivo、小米、聯(lián)想、中興又都是丘鈦科技的大客戶，根據(jù)丘鈦公司2016年年報，前五大客戶銷量占比達到82%。
2016年OPPO、Vivo 的全球市場份額又都在成倍增加，穩(wěn)健的華為增長率穩(wěn)步增加，而第一第二名的三星和蘋果市場份額卻都在減少。
隨著iPhone8即將發(fā)布，機身采用全屏幕，屏下內(nèi)置指紋識別技術(shù)，前置攝像頭識別人臉和3D光學感測技術(shù)，各種技術(shù)將來會給國產(chǎn)手機帶來一波滲透率同時給丘鈦帶來新機遇和新挑戰(zhàn)，主攻指紋識別、攝像頭模組的丘鈦在產(chǎn)業(yè)鏈重要一環(huán)將持續(xù)受益不菲。
01月07日 18:14
