2017年4月19日，藍(lán)思科技(SZ：300433)發(fā)布了年度報(bào)告，內(nèi)容顯示2016年藍(lán)思科技實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入152.36億元，較上年同期下降11.56%，歸屬于上市公司股東的凈利潤12.04億元，較上年同期下降21.98%，歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤7.58億元，較上年同期下降30.87%，藍(lán)思科技去年的業(yè)績基本重回2014年的光景。
藍(lán)思科技的主要為客戶生產(chǎn)電子產(chǎn)品的玻璃蓋板，最大的兩個(gè)客戶為蘋果和三星。其中在2016年年度銷售總額占比中，來自蘋果的訂單收入占到了37.48%，來自三星的訂單收入占到了26.79%，兩家合計(jì)起來總其占到了其年度銷售總額的64.27%。
根據(jù)IDC提供的2016年智能手機(jī)出貨量數(shù)據(jù)顯示，與上一年度的手機(jī)出貨量相比，蘋果2016年衰減了約7%，三星約衰減了3%。按道理來說，這點(diǎn)出貨量的減少幅度，并不會(huì)對(duì)藍(lán)思科技的營業(yè)收入產(chǎn)生太大的負(fù)面效應(yīng)。但結(jié)合前年底、去年初業(yè)內(nèi)盛傳蘋果對(duì)供應(yīng)鏈大砍訂單和單價(jià)的消息來看，藍(lán)思科技的業(yè)績變化不可能說跟蘋果的訂單變動(dòng)沒有一點(diǎn)兒關(guān)系。
藍(lán)思科技也認(rèn)為，2016年上半年，受全球經(jīng)濟(jì)持續(xù)低迷、需求疲軟及下游客戶去庫存、市場(chǎng)產(chǎn)品同質(zhì)化特征明顯等不利因素影響，藍(lán)思科技接到的訂單及產(chǎn)銷量有所下滑，銷售收入明顯下降。下半年，隨著傳統(tǒng)產(chǎn)銷旺季的到來，市場(chǎng)結(jié)構(gòu)也產(chǎn)生了較大變化，大客戶及國產(chǎn)品牌中高端新產(chǎn)品迅速放量，巨大的需求對(duì)藍(lán)思科技生產(chǎn)交貨帶來了較大挑戰(zhàn)。
另外，藍(lán)思科技也表示，隨著國產(chǎn)品牌在中高端產(chǎn)品路線上加速拓展，藍(lán)思科技產(chǎn)品內(nèi)銷收入占比較2015年增長了1.71倍，占到公司營業(yè)收入的15.3%。同時(shí)藍(lán)思科技還公布了產(chǎn)品類別收入數(shù)字，其中手機(jī)視窗防護(hù)屏收入98.65億元，同比減少10.35%，平板電腦防護(hù)屏收入16.34億元，同比減少10.87%，其他產(chǎn)品收入36.87億元，同比減少12.49%。如果訂單沒有減少的話，顯然產(chǎn)品單價(jià)的影響應(yīng)該更加明顯。
不過，從其年報(bào)中還是發(fā)現(xiàn)了一個(gè)有趣的現(xiàn)象，藍(lán)思科技2016年全年的生產(chǎn)數(shù)量增加了約9.03%，但占營業(yè)成本比重約為49.51%直接材料成本，與上一年度相比才略微增加了2.25%；占營業(yè)成本比重約為33.38%的人工工資成本，與上一年度相比卻大幅減少了21.49%；另外，與上一年度相比，占營業(yè)成本比重約為7.6%的水、電費(fèi)成本，也減少了16.56%。
對(duì)于此，藍(lán)思科技在年報(bào)中稱，2016年7月，藍(lán)思科技與4位自然人合資設(shè)立了藍(lán)思智能機(jī)器人（長沙）有限公司，專業(yè)從事視窗防護(hù)玻璃產(chǎn)品生產(chǎn)相關(guān)的自動(dòng)化專用設(shè)備研發(fā)與制造。其自主研發(fā)制造的自動(dòng)化絲印設(shè)備順利通過了藍(lán)思科技研發(fā)部門及客戶認(rèn)證，并已開始在集團(tuán)內(nèi)大規(guī)模導(dǎo)入，絲印工序的效率及良率大大提高。
除此之外，其他工序的自動(dòng)化也在分階段推進(jìn)，未來有望不斷開發(fā)出新的高效自動(dòng)化設(shè)備，對(duì)藍(lán)思科技減少單位產(chǎn)品人工成本、緩解用工壓力、提高生產(chǎn)效率，增強(qiáng)核心競(jìng)爭力與盈利能力具有重要意義。
從李星了解到的信息來看，蘋果和三星近年來都持續(xù)在調(diào)低傳統(tǒng)2.5D、3D玻璃蓋板訂單單價(jià)，所以藍(lán)思科技在生產(chǎn)數(shù)量與材料成本增加的情況下，營業(yè)收入并不見得會(huì)同步增長就很容易理解。同時(shí)，自動(dòng)化設(shè)備所導(dǎo)致的機(jī)器換人雖然大幅度降低了人工工資成本，但初期并不見得產(chǎn)品生產(chǎn)就有人工操作那么高的直通率，也會(huì)推高材料成本消耗，這也是行業(yè)早就已有的共識(shí)。
另外，由于國產(chǎn)手機(jī)及其它安卓陣營手機(jī)品牌訂單的增加，導(dǎo)致來自蘋果的訂單收入所占比重減少，也是行業(yè)中影響各家廠商獲利的重要原因。畢竟，蘋果一家的手機(jī)產(chǎn)品利潤，就占到了行業(yè)近九成的份額，相比利潤稀薄的安卓陣營手機(jī)品牌廠商來，來自蘋果的訂單利潤，也肯定要安卓陣營的訂單利潤高一些。
從以往的資料來看，蘋果的供應(yīng)商不管是擴(kuò)產(chǎn)承接安卓陣營品牌的訂單，還是退出蘋果供應(yīng)鏈后，專注安卓陣營品牌的訂單，其獲利能力都會(huì)受損，即便是成為三星這種大客戶的供應(yīng)商，也并不見得能賺到很多的錢。
如近日蘋果要自研GPU芯片，宣布將在未來15-24個(gè)月內(nèi)逐漸停用Imagination Technologies（Img Tec）公司的技術(shù)授權(quán)，這家高度依賴蘋果的GPU供應(yīng)商股價(jià)應(yīng)聲大跌。而同樣的情況也出現(xiàn)在另一家芯片供應(yīng)商的身上，據(jù)說蘋果已經(jīng)自主設(shè)計(jì)電源管理集成電路，因此Dialog Semiconductor股價(jià)也下跌了超過三分之一。
事實(shí)上，這種例子還有很多，如被蘋果拋棄的藍(lán)寶石供應(yīng)商GT干脆破產(chǎn)；而被藍(lán)思收購的勝華，即便是在iPhone 4后全面倒向三星，最終也只掙扎多活了二年就消失在行業(yè)中；至于勝華的難兄難弟TPK，如果不是蘋果還是保留了一部分全貼合業(yè)務(wù)給它，說不定也已經(jīng)步了勝華的后塵。
而那些同時(shí)服務(wù)蘋果和安卓陣營的供應(yīng)商，沒有了蘋果訂單后，或許收入上可以從安卓陣營中補(bǔ)全，但利潤一落千丈的情況卻比比皆是。安卓陣營的訂單由于設(shè)計(jì)過于粗糙，其實(shí)在生產(chǎn)過程中良率并不見得很高，如果加上退貨和售后服務(wù)成本的話，實(shí)際的利潤都較低。再加上安卓陣營的訂單批次數(shù)量多，型號(hào)多，模具維護(hù)費(fèi)用多，生產(chǎn)線轉(zhuǎn)移型號(hào)成本高，但單次訂單數(shù)量卻少了很多，所以車間的管理費(fèi)用也是個(gè)無底洞。
因此，對(duì)于行業(yè)中多數(shù)廠商來說，其實(shí)安卓陣營的訂單不但十分雞肋，而且被很多國際大廠視為利潤陷阱。所以相比同行來，藍(lán)思科技還能有25.28%的毛利率，肯定是托了蘋果和三星的福了。
不過藍(lán)思科技似乎并不在乎這些，其在年報(bào)中對(duì)未來展望時(shí)認(rèn)為，消費(fèi)電子產(chǎn)品防護(hù)玻璃行業(yè)正處于加速轉(zhuǎn)型升級(jí)、市場(chǎng)擴(kuò)容加大的重大變革期，對(duì)新材料、新工藝、新設(shè)備及生產(chǎn)自動(dòng)化的需求越來越大。藍(lán)思科技作為全球消費(fèi)電子產(chǎn)品防護(hù)玻璃行業(yè)的領(lǐng)先廠商，將持續(xù)受益于技術(shù)升級(jí)、材料升級(jí)、消費(fèi)升級(jí)、產(chǎn)品需求大幅增長的發(fā)展趨勢(shì)。因此藍(lán)思科技作力爭2017年度營業(yè)收入較上年增長40%，凈利潤較上年增長50%。
藍(lán)思科技近期確實(shí)也有諸多較大的動(dòng)作，收購了一些近年來撤出中國大陸的臺(tái)商、港商資產(chǎn)和產(chǎn)能，包括出資獲得了東莞源暄塑膠有限公司在東莞市塘廈鎮(zhèn)、聯(lián)勝（中國）科技有限公司在東莞松山湖高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)、介面光電（湖南）有限公司在瀏陽生物醫(yī)藥園、勝華越南的土地、廠房等資產(chǎn)，希望能延伸到顯示與觸摸模組加工、金屬機(jī)殼加工等。
據(jù)行業(yè)人士透露，藍(lán)思收購這些資產(chǎn)，也是希望能由蓋板玻璃加工快速延伸到整個(gè)顯示與觸摸模組加工上來。東莞工廠主要想在蓋板玻璃訂單外，還以能接下部分OPPO、VIVO、華為的全貼合模組訂單，越南工廠也是想在蓋板玻璃訂單外繼續(xù)謀求三星全貼合模組訂單。
而新進(jìn)的手機(jī)機(jī)殼加工領(lǐng)域，則是藍(lán)思科技在開發(fā)3D玻璃蓋板后，為了穩(wěn)住部分業(yè)務(wù)，干脆再增加手機(jī)金屬機(jī)殼制造，打通整個(gè)手機(jī)背蓋的業(yè)務(wù)通路。這樣一來，藍(lán)思科技的產(chǎn)品單價(jià)就可以在現(xiàn)在的玻璃蓋板價(jià)格基礎(chǔ)上，上升到相差四、五倍的顯示與觸摸全貼合模組價(jià)格上來，一旦轉(zhuǎn)型成功，產(chǎn)品放量，藍(lán)思科技的營業(yè)收入也可以呈倍數(shù)的增長。
在顯示與觸摸行業(yè)，類似藍(lán)思科技這種擴(kuò)張思路，前面已經(jīng)有了成功的實(shí)例。如歐菲就是在觸摸屏業(yè)務(wù)穩(wěn)固的基礎(chǔ)上，重金快速切入顯示模組與全貼合加工，然后再投建攝像頭、指紋識(shí)別模組。歐菲的每一次業(yè)務(wù)擴(kuò)張，都為其營業(yè)收入帶來了差不多成倍的增長。不過結(jié)果也跟上面講到的情形一樣，歐菲主要的客戶全是安卓陣營里的品牌，其業(yè)務(wù)的擴(kuò)張卻并沒有給它帶來同樣幅度的利潤增長。由此看來，藍(lán)思科技或許也將會(huì)往“安卓勞模”方向發(fā)展。
盡管如此，藍(lán)思科技近段時(shí)間購買的這些資產(chǎn)，想要活化成能滿足它現(xiàn)在客戶需求的產(chǎn)能，都需要重新花大力氣改造后才能使用。如果藍(lán)思科技同時(shí)啟動(dòng)這些產(chǎn)能技改升級(jí)的話，會(huì)向行業(yè)釋放出來的大量設(shè)備與裝修工程訂單，藍(lán)思科技的供應(yīng)商們，也將在這些訂單的刺激下，暢享一次新的年度狂歡。
01月07日 18:14
