蘋果公司
“將離岸現(xiàn)金帶回美國，可以讓蘋果大幅度提高股息分紅比例。即使iPhone的下一周期增長前景并不怎么看好，對比IBM，這一做法也將使蘋果股價獲得提升。”太平洋皇冠分析師安迪·哈格里夫斯（Andy Hargreaves）在這份投資報告中寫道。
太平洋皇冠給予蘋果股票“增持”評級。該投行認為，將離岸現(xiàn)金帶回美國，可使蘋果在不影響戰(zhàn)略靈活性的情況下，有機會增加股東的定期分紅比例。當前的大環(huán)境對于蘋果等擁有巨量海外現(xiàn)金儲備的公司十分有利，因為普遍預(yù)測美國總統(tǒng)特朗普實施的稅收政策，將使離岸現(xiàn)金遣返至美國的稅率降低。目前蘋果擁有2460億美元現(xiàn)金儲備，其中2300億美元為海外離岸現(xiàn)金。
當前市場都在期待蘋果今年秋季發(fā)布iPhone 8。哈格里夫斯稱，提高股息分紅比例，將促使蘋果股價攀升至175美元，即使iPhone 8發(fā)布后銷量增長停滯，也不會影響到蘋果股價增長。該分析師稱，IBM就是很好的例子，該公司的股票價格能夠明顯增長，基于其派息分紅水平，而盈利和營收都不起決定性因素。
蘋果擁有2300億美元的海外現(xiàn)金儲備，將使其有機會通過并購進一步提升服務(wù)業(yè)務(wù)。“有了充足的現(xiàn)金返還，這將幫助蘋果業(yè)務(wù)實現(xiàn)穩(wěn)固增長，這將有助于提高公司的市盈率（P/E）和企業(yè)價值倍數(shù)（EV/EBITDA）。”哈格里夫斯表示。
盡管目前蘋果股價已接近太平洋皇冠此前對蘋果所作出140元的目標價預(yù)期，但哈格里夫斯認為，隨著今年晚些時候新iPhone的發(fā)布，蘋果股價仍有上升空間。太平洋皇冠預(yù)測，今年第二財季蘋果公司的營收為529億美元，凈利潤為每股2.03美元。
并購驅(qū)動增長在今年1月份的季度財報分析師會議上，蘋果首席執(zhí)行官蒂姆·庫克（Tim Cook）表示，他希望到2020年，公司的服務(wù)業(yè)務(wù)規(guī)模能夠翻番，這意味著屆時蘋果全年的服務(wù)業(yè)務(wù)營收將達約500億美元。
本周早些時候，加拿大皇家銀行資本（RBC Capital）分析師阿米特·德萊納里（Amit Daryanani）表示，為了實現(xiàn)這一增長率，蘋果可能需要考慮“大規(guī)模并購”。“如果用戶基數(shù)按8%的比率增長，這意味著蘋果ARPU（每用戶平均收入）增長率將達到10%，或者蘋果需要進行大規(guī)模并購來實現(xiàn)這一目標。如果這種增長由ARPU驅(qū)動，我們可以看到，蘋果將在多個領(lǐng)域進行擴張。”德萊納里寫道，“2016財年將是蘋果ARPU實現(xiàn)顯著增長，而且服務(wù)業(yè)務(wù)增長速度高于用戶基數(shù)增長速度的第一年。”
市場分析機構(gòu)Loup Ventures創(chuàng)始人吉恩·蒙斯特（Gene Munster）則表示，未來蘋果將進行大筆收購，但它不會收購品牌。他還稱，Netflix、Netflix、特斯拉、Yelp和迪士尼等公司，目前不會成為蘋果潛在的并購對象。
蒙斯特還稱，未來蘋果的服務(wù)業(yè)務(wù)增長，將來自于其不惜重金投入的原創(chuàng)內(nèi)容項目領(lǐng)域，以及來自于圍繞人工智能展開的并購業(yè)務(wù)方面。蘋果第一部原創(chuàng)劇真人秀節(jié)目——《應(yīng)用星球》(Planet of the Apps)，將在今年春季通過其音樂訂閱服務(wù)Apple Music面向用戶開放。（編譯/若水）
01月07日 18:14
