導(dǎo)讀：按11月3日收盤價計算，財通基金，章建平，嘉實基金和中郵基金所持股份已浮虧46709.62萬元。樂視網(wǎng)主導(dǎo)的樂視金融正式亮相未能挽回公司股價頹勢。11月3日，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)翻紅，但作為權(quán)重股的樂視網(wǎng)繼前一交易日公司股價大跌7.49%之后，當(dāng)天仍逆勢下跌，盤中股價一度探底至39.39元。截至終盤，公司股價報收40.63元，跌0.93%，較最近一輪定增價相比，已大幅破發(fā)。
此前，樂視網(wǎng)自從6月3日復(fù)牌后盤中創(chuàng)出年內(nèi)最高價60.98元以來，公司股價便持續(xù)下跌。若按當(dāng)天收盤價計算，公司二級市場股價已創(chuàng)下一年多來的新低。僅11月2日和3日短短兩個交易日下來，公司總市值已大幅縮水73.26億元至804.47億元。
事實上，由于業(yè)務(wù)邊界不斷擴張，樂視網(wǎng)對資金的渴求也與日俱增。就在2015年度定增股份上市前，公司又啟動了2016年新一輪的定增，擬以發(fā)行股份及支付現(xiàn)金相結(jié)合方式購買樂視影業(yè)100%股權(quán)。同時擬向不超過5名符合條件的特定投資者發(fā)行股份募集配套資金50億元，定增價格41.37元/股。
不過按11月3日的收盤價，這一增發(fā)價也已破發(fā)。
公募、牛散定增齊被套
隨著樂視網(wǎng)股價的不斷下滑，此前參與定增的機構(gòu)已被套。
今年8月，公司2015年度定增股份上市，增發(fā)價為45.01元/股。截至當(dāng)天，公司股價較定增價已破發(fā)近一成，使得參與定增的財通基金、嘉實基金和中郵基金在內(nèi)的三大公募基金和牛散章建平齊齊被套。
公告披露，在上述4家認(rèn)購對象中，財通基金斥資17.6億元，認(rèn)購3910.24萬股；章建平亦認(rèn)購2488.33萬股，花費11.20億元。此外，嘉實基金和中郵基金各出資9.6億元認(rèn)購了2132.85萬股。上述持股限售期一年，解禁日期為2017年8月8日。
按11月3日收盤價計算，上述4大認(rèn)購對象所持股份已浮虧46709.62萬元。
此前，公司三季報顯示，報告期內(nèi)，基金整體上減持了樂視網(wǎng)，期末累計持股從今年上半年的9215.13萬股減持至8387.12萬股。截至當(dāng)天收盤，按三季度末持股計算，三季度以來，樂視網(wǎng)股價已下挫，基金持股亦浮虧逾3億元，達(dá)30361.37萬元。
從機構(gòu)持倉來看，中郵系更抱團(tuán)進(jìn)駐，期末多達(dá)7只基金扎堆重倉，累計持股4498.84萬股。
對于樂視網(wǎng)跌跌不休的走勢，一位接近樂視網(wǎng)的大型機構(gòu)人士11月3日對21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者表示，“公司股價走勢低迷主要是創(chuàng)業(yè)板成長股擠泡沫有關(guān)。整體來講，成長股利潤和估值這兩個指標(biāo)不能完全對等。而且，現(xiàn)階段樂視網(wǎng)還處于產(chǎn)業(yè)布局的階段，還沒有到利潤兌現(xiàn)的時候，還需要時間。”
針對公司股價大幅下挫近7.5%，有投資者在互動平臺留言，稱樂視自復(fù)牌以來一直下跌，11月2日毫無征兆的暴跌，原因是什么？對此，樂視網(wǎng)證券部工作人員回應(yīng)稱，“目前公司基本面一切良好，包括重大資產(chǎn)重組項目樂視影業(yè)的注入事項在內(nèi)各項發(fā)展一切順利，沒有任何應(yīng)公布而未披露的信息。”
對此，21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者致電樂視網(wǎng)證券部得到的回應(yīng)則是，“公司官方微博對此已做出聲明。”其聲明稱，旗下各業(yè)務(wù)線與供應(yīng)商均保持良好的合作關(guān)系，業(yè)務(wù)運轉(zhuǎn)良好，不存在拖欠巨額款項的情況。
而對于樂視股價的波動，前述大型機構(gòu)人士直言，“我們認(rèn)為，樂視網(wǎng)不適應(yīng)散戶投資者持有，他們可能會受不了公司股價的波動。但對機構(gòu)投資者而言，樂視網(wǎng)股票卻是較好的投資標(biāo)的。一是公司盤子較大，機構(gòu)可以收集到足夠多籌碼，可以產(chǎn)生足夠的影響。二是機構(gòu)投資者不會在乎短期股價的波動。我們看中的是公司未來的成長性和業(yè)績兌現(xiàn)的預(yù)期。”
不過，值得注意的是，樂視網(wǎng)三季報中自陳，公司期末資產(chǎn)負(fù)債率仍較高。截至9月30日，公司負(fù)債余額高達(dá)189.72億元，資產(chǎn)負(fù)債率仍高達(dá)65.72%。
對此，有市場人士表示，公司經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量增長率變動情況也表明，公司經(jīng)營比較激進(jìn)，該指標(biāo)從2015年年末的273.94%急劇下降至今年三季末的-32.89%，變化劇烈。
但在前述機構(gòu)人士看來，樂視網(wǎng)是一家現(xiàn)金投入型公司，不能用傳統(tǒng)公司的估值來衡量。“我們認(rèn)為，樂視網(wǎng)最大的看點在于樂視汽車所帶來的閉環(huán)效應(yīng)，通過汽車打包帶來的潛在用戶的規(guī)模將足夠大。”
樂視金融面臨的難題
而對于11月2日亮相的樂視金融，樂視網(wǎng)證券部工作人員在回答投資者疑問時則明確表示，“樂視金融是一個整體的生態(tài)板塊，并非一個完整的法人主體，在樂視金融的相關(guān)業(yè)務(wù)當(dāng)中，上市公司占主導(dǎo)地位，將會起到核心支撐和主導(dǎo)作用。”
不過，在一家金融科技公司人士看來，盡管樂視金融的格局看起來足夠大，但面臨的難題亦不少。
在11月2日的發(fā)布會上，樂視金融現(xiàn)場公布了三大板塊的布局即網(wǎng)絡(luò)支付、網(wǎng)絡(luò)交易、網(wǎng)絡(luò)資管，旗下有五個業(yè)務(wù)中心，分別為網(wǎng)絡(luò)支付（樂視支付中心）、交易平臺（樂信金服）、財訊平臺（樂視財訊）、財富管理（樂視財富中心）、網(wǎng)絡(luò)信貸（樂視信貸中心）。
對此，上述金融科技公司人士表示，其難處在于，在互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域，前有螞蟻金服、微信理財、京東金融等先行者占據(jù)絕大部分市場，后有大量的P2P平臺轉(zhuǎn)型等待進(jìn)入。截至發(fā)布會當(dāng)天，樂視金融手中暫時只有小貸和保理牌照，核心的第三方支付牌照尚沒有結(jié)果。
樂視金融CEO王永利此前曾公開表示，樂視金融已進(jìn)行私募基金備案，保險經(jīng)紀(jì)也正在談，還有其他牌照包括支付牌照也在談判之中，可能先拿個預(yù)付費卡牌照。
不過業(yè)界人士認(rèn)為，支付行業(yè)的后來者，面臨的挑戰(zhàn)并不少。
前述金融科技公司人士表示，支付行業(yè)目前還處在“跑馬圈地”的階段，通過代理商和自銷拓展商戶，主要還是放通道；背后的商業(yè)邏輯是交易規(guī)模越大，利潤空間越高。
“以往的支付行業(yè)習(xí)慣賺輕松錢，其本質(zhì)是分享壟斷利潤。” 東吳證券分析師戴志鋒亦認(rèn)為。“現(xiàn)在，行業(yè)則面臨轉(zhuǎn)型拐點。監(jiān)管趨嚴(yán)后，第三方支付行業(yè)套利空間縮窄以及同質(zhì)化的競爭，使費率不斷壓縮。”
戴志鋒稱，BAT等優(yōu)質(zhì)企業(yè)快速成長，它們看重的是生態(tài)圈，通過未來的金融服務(wù)進(jìn)行變現(xiàn)。BAT等的策略往往是通過“零費率”，甚至補貼開拓市場。因此，殘酷的現(xiàn)實在于，市場前三位企業(yè)交易規(guī)模市場份額占比將近90%，行業(yè)集中度很高，先發(fā)優(yōu)勢突出，給予后來者的機會并不多。
原標(biāo)題：樂視網(wǎng)產(chǎn)業(yè)布局期股價蹣跚 公募牛散浮虧4億
01月07日 18:14
