面板產(chǎn)能不斷向大陸轉(zhuǎn)移，國內(nèi)偏光片行業(yè)崛起在即。偏光片是顯示面板的核心材料之一。液晶顯示模組中有兩張偏光片分別貼在玻璃基板兩側(cè)，下偏光片用于將背光源產(chǎn)生的光束轉(zhuǎn)換為偏振光，上偏光片用于解析經(jīng)液晶電調(diào)制后的偏振光，產(chǎn)生明暗對比，從而產(chǎn)生顯示畫面。液晶顯示模組的成像必須依靠偏振光，少了任何一張偏光片，液晶顯示模組都不能顯示圖像。偏光片主要由PVA膜、TAC膜、保護膜、離型膜和壓敏膠等復合制成，其功能是將背光中透出的光向單一方向通過，并將另一方向的光切斷。偏光片原材料成本占生產(chǎn)總成本的80%，其中TAC約占成本50%左右、PVA占12%。
面板產(chǎn)能不斷向大陸轉(zhuǎn)移，偏光片需求旺盛。當前全球LCD產(chǎn)能的增長主要來自中國大陸，我們認為國內(nèi)高世代LCD產(chǎn)線投資將會繼續(xù)增加，全球LCD面板產(chǎn)能將持續(xù)往大陸轉(zhuǎn)移。偏光片市場未來供需狀況和成長性與TFT-LCD面板市場息息相關，根據(jù)IHS預測數(shù)據(jù)，到2020年偏光片需求將從2016年的4.42億平方米增加到2020年的5.45億平方米，復合增長率為5.34%。根據(jù)我們測算的數(shù)據(jù)，目前國內(nèi)規(guī)劃在建、即將投產(chǎn)和已經(jīng)投產(chǎn)LCD面板產(chǎn)線合計偏光片需求量為2.29億平方米，國內(nèi)公司產(chǎn)能加上國外公司在國內(nèi)的產(chǎn)能，供給仍遠遠不能滿足需求，還需要大量進口。
日韓企業(yè)主導偏光片市場，國內(nèi)企業(yè)競爭力逐步增強。全球偏光片生產(chǎn)企業(yè)主要集中在日本、韓國、中國臺灣和中國大陸，其中日本日東電工、住友化學和韓國LG化學主導偏光片市場，2016年三家企業(yè)市占率分別為26%/21%/27%。分地區(qū)供需情況方面，根據(jù)IHS數(shù)據(jù)測算，2017年日本供給明顯大約需求，Glut值為410%，韓國偏光片供需整體處于平衡狀態(tài)，Glut值為4%，臺灣地區(qū)Glut值為-38%，中國大陸地區(qū)Glut為-34%。整體而言，2017年中國大陸地區(qū)的偏光片供需缺口相比之前已經(jīng)有明顯的收窄，但是供給主要來自外資企業(yè)在國內(nèi)的工廠，國內(nèi)公司以三利譜、盛波光電為主，產(chǎn)能還明顯較小，隨著產(chǎn)能的逐步放大，國內(nèi)企業(yè)在偏光片領域的競爭力將會逐步增強。
國內(nèi)面板行業(yè)景氣度高，偏光片產(chǎn)業(yè)鏈有望乘勢崛起。偏光片上游是光學材料供應商，下游是液晶顯示模組廠商及各類終端產(chǎn)品生產(chǎn)廠商。在偏光片中TAC膜和PVA膜是最主要的膜層，目前TAC和PVA膜的技術和產(chǎn)品主要被日本企業(yè)掌控，日本富士占據(jù)TAC薄膜70%左右市場，日本可樂里占據(jù)PVA薄膜65%的市常在國內(nèi)面板產(chǎn)業(yè)大發(fā)展的背景下，偏光片作為面板的核心材料之一，國產(chǎn)替代將會是大勢所趨，偏光片產(chǎn)業(yè)鏈有望迎來發(fā)展良機。
01月07日 18:14
